Subotnja večernja posebna definicija i primjer

Što je to:

subotnje večeri su protupravna pravila koja daju povlašteni tretman nekim dioničarima i drugi pritisak

Pretpostavimo da Društvo XYZ želi kupiti zajedničke dionice Društva 123. Da bi to postigao, Društvo XYZ podnosi ponudbenu ponudu zajedničkim dioničarima Društva 123. Ako se to dogodi (primjer):

Tvrtka XYZ čini natječajnu ponudu dostupnima samo nekolicini dioničara, nudeći posebnu subotnju večer.

Međutim, Pravilo najbolje cijene, koja se odnosi na Pravilo 14d-10 Komisije za vrijednosne papire, zahtijeva da subjekt davanje ponude za određenu klasu dionica za istu ponudu svim dioničarima u toj klasi. Pravilo proizlazi iz Williamsovog zakona iz 1968. godine, koji je zabranio subvencijske večeri

Prema pravilima najbolje cijene tvrtka XYZ mora ponuditi ponudu za sve zajedničke dioničare tvrtke 123 (a ne samo na najveće dioničare ili dioničare koji su, primjerice, zaposlenici). Pravilo također zahtijeva da Društvo XYZ ponudi dioničarima isti iznos za svaku njihovu dionicu (drugim riječima, Društvo XYZ ne može pregovarati sa svakim dioničarima niti platiti dioničarima više od drugih za njihove dionice).

Tvrtka XYZ može isključiti neke dioničari iz ponude ako takvi dioničari žive u državi koja zabranjuje ponudu. Društvo XYZ također može ponuditi više od jedne vrste naknade za zajedničke dioničare Društva 123, što znači da može ponuditi izbor različitih kombinacija gotovine ili XYZ dionica u zamjenu za 123 dionice Društva. Na primjer, Tvrtka XYZ može ponuditi dioničarima 123 tvrtke izbor od 5 dolara u gotovini, jednu dionicu XYZ dionica Društva i 3 dolara gotovine ili dvije dionice X X stocka tvrtke XYZ u zamjenu za svaki dionice tvrtke 123. Pod pravilom, tvrtka XYZ mora dati sve dioničare 123 tvrtke iste mogućnosti. Ponovno, ako neki dioničari tvrtke 123 žive u državi koja zabranjuje ponudu za natječaj tvrtke XYZ, tada društvo XYZ može ponuditi tim dioničarima neki drugi oblik plaćanja.

DIP ima pravo odustati od primjene Pravila najbolje cijene ako smatra da je "nije nužno ili prikladno u javnom interesu ili za zaštitu investitora."

Zašto se to tiče:

Prema DIP-u, subotnje večeri su specijalni, jer ne osiguravaju »fer i jednak tretman od svih vrijednosnih papira klase vrijednosnih papira koji su predmet ponude. "

Budući da se ponude obično koriste za kupnju tvrtke, često uključuju prijedloge za reorganizaciju ili uklanjanje upravljanja stečenim društvom koje u okrenuti uključuje otpremnine i druge aranžmane naknade zaposlenika. Raznolikost sudskih postupaka testirala je primjenjivost Pravila najbolje cijene za naknadu zaposlenika, s mješovitim rezultatima. Stoga je u prosincu 2005. godine DIP predložio izmjenu i dopunu kojom se pravilo primjenjuje samo na vrijednosne papire u ponudbenoj ponudi, a ne na "naknadu koja se nudi i plaća prema naknadi za rad, otpremninama ili drugim aranžmanima za naknade zaposlenima sklopljenim s zaposlenicima ili upraviteljima subjekt tvrtke. "