Testirajte svoju toleranciju za rizik u svom portfelju

Brian McCann

Saznajte više o Brianu na Investmentmatomeovoj Pitajte savjetnika

U financijskoj teoriji, rizik se izjednačava s volatilnošću. Često se to opisuje matematički kao standardna devijacija, mjera koliko varijacija postoji u podacima. Iako je matematika koja ilustrira ovaj koncept relativno jednostavna, ne pomaže u razumijevanju rizika u smislu ponašanja investitora.

Kad radim s klijentima, razgovaram o riziku na drugačiji način. Koristim jednostavne ilustracije kako bih pokazao klijentima što bi se moglo dogoditi s njihovim portfeljem u padu.

Da bih ga još lakše shvatio, govorim o stvarnim dolarima, a ne postotcima. Ljudi često vole pričati o postotcima kada im se portfelj poveća, ali ne i kad padne. "Napravili smo 5% ovog kvartala", kažu. No, kada ulagači vide smanjenje svojih portfelja, misle u dolarima: "Prošle smo godine izgubili 50.000 dolara".

Rizik je pojednostavljen

Da biste shvatili koji vam rizik znači, razmotrite sljedeću vježbu. Znamo da je tijekom financijske krize 2008-09, tržište dionica pala s gotovo 54% od najvišeg do najniže točke.

Sada razmislite o tome što će se dogoditi u takvom padu na 500.000 dolara agresivno uloženo s 75% u američkim dionicama (375.000 dolara) i 25% u obveznicama (125.000 dolara). Radi jednostavnosti, pretpostavit ćemo da obveznice ne doživljavaju isti pad i održavaju svoju vrijednost tijekom ove hipotetske nesreće. S padom tržišta od 54%, raspodjela dionica bi pala za 202.500 dolara. Preostali iznos, 172.500 dolara, sada bi činio oko 58% ukupnog portfelja.

Evo kako bi izgledala naša ilustracija:

Odstupanje od rizika

S opadanjem zaliha od 54%, ukupni porast zabilježio je nešto više od 40%. Ukupni portfelj, uključujući dionice i obveznice, pao je sa 500.000 dolara na 297.500 dolara. Evo vaše procjene rizika: Možete li to podnijeti? Biste li mogli vidjeti da se vaš portfelj toliko opada i još uvijek prati vašu strategiju?

Ovo je mjesto gdje vaše ponašanje definira vašu toleranciju na rizik. Imate dva problema za rješavanje:

1. Vaš portfelj izgubio je značajnu vrijednost na papiru. Hoćete li se držati strategije? Ako ga napustite ili ga značajno promijenite zbog nedavne izvedbe, doći ćete do trajnog gubitka kapitala.
2. Vi ste portfelj sada odstupili od strategije, Održavanje vaše trenutne investicijske strategije zahtijevalo bi vam prodavanje dijela vaših obveznica i kupnju dionica kako biste vratili saldo na izvorni odjeljak od 75% dionica i 25% obveznica. Ako ne možete zamisliti kupnju više dionica u dolje tržište, izgubit ćete priliku kupiti niske.

Što to znači za vaš portfelj

Ako pogledate ovakvu simulaciju portfelja i odlučite da ne možete odbaciti pad, morate smanjiti oslanjanje na riskantnu imovinu kao što su dionice. To zauzvrat će smanjiti očekivani dugoročni povrat vašeg portfelja, pa ćete možda morati znatno više uštedjeti kako biste ispunili svoje ciljeve.

Učinite jednostavnu ilustraciju rizika kao što je ovaj za svoj vlastiti portfelj pomoći će vam da razjasnite svoju toleranciju za pad portfelja. Sjedi s njom na neko vrijeme. Zamislite da gledate svoju izjavu o posredovanju i vidite takvu vrstu smanjenja. Kako bi se ti osjećao?

Naravno, većina ljudi će biti uzrujana da vidi da je njihov porast tako drastično smanjen, ali pravi rizik leži u tome kako reagirate na pad. Trebali biste znati kako biste se osjećali o gubitku portfelja prije nego što se to dogodi.

Slika putem iStock.