Rastuća plima podiže sve čamce, ali može se samo povećati

Michael Mezheritskiy

Saznajte više o Michaelu na našoj web stranici Pitajte savjetnika

Razgovarajmo o procjenama kapitala. Ulagači to vole kad im se računi povećavaju. Budući da njihove vrijednosti računa rastu, sve više i više očekuju - i tada se osjećaju zadovoljnima. Oni gube razumijevanje onoga što je zaliha. To je više od vlasništva dijela temeljne tvrtke. Vlasništvo u zalihi je pravo na dio zarade tog poduzeća tijekom duljeg vremenskog razdoblja.

Ulagači su vrlo svjesni trajanja kada ulažu u fiksni prihod, no oni zanemaruju da se slična pravila odnose i na tržišta kapitala. Trajanje kapitala je puno dulje i stoga puno isparljivije. U svom osnovnom obliku sažeto je u omjeru cijene i zarade tvrtke (P / E). To se, rekao je, postoje makro komada u mjestu koje će utjecati na zaradu tvrtke kao i na dugoročno i kratkoročno.

Da biste učinkovito izračunali trajanje na tržištu kao cjelini, pogledajte ciklički prilagođenu cijenu i zaradu, umanjenu za inflaciju (također poznat kao CAPE omjer ili Shillerov indeks). Tu se može preciznije utvrditi je li tržište u cjelini precijenjeno ili podcijenjeno, jer se koristi prosjek prethodnih 10 godina.

Ako pogledate prošlogodišnju zaradu, dionice izgledaju malo precijenjene. No, kada pogledate 10-godišnji prosjek, dionice su dvostruko veća od vrijednosti koju bi investitori očekivali za normalnu stopu povrata na temelju 7. studenog 2014., približiti S & P 500.

Burza je povijesno precijenjena ili podcijenjena, ali se uvijek vraća natrag u svoju sredinu. Trenutačne procjene govore da bi dionice morale pasti gotovo pola da bi bile prilično cijenjene ili podcijenjene. Kada pogledate na pad tržišta tijekom financijske krize, zalihe su bile tek neznatno podcijenjene pomoću ove metode vrednovanja.

Danas, najnovija procjena govori nam da ulagači trebaju biti spremni za siromašne dobitke koji idu naprijed u burzi kao cjelini, budući da se vrednote nastavljaju rasti i stoga i dalje postaju mnogo rastegnute. Zato vjerujemo da bi ulagači trebali biti aktivniji i selektivniji za tvrtke i sektore u kojima ulažu.