Prihodne obveze Definicija i primjer

Što je to:

Obveznice prihoda su municipalne obveznice izdane za financiranje određenih projekata koji ostvaruju vlastiti prihod.

Kako funkcionira (Primjer):

Pretpostavimo da ABC Town želi izgraditi novu cestarinu, ali nema novca za financiranje izgradnje. Mogla bi izdavati obveznice s prihodima, a cestarine naplaćene s naplatom cestarine financirale bi kamate i glavnice. Ako prihod s naplatom cestarine nije dovoljan, ABC Town možda neće moći pravovremeno izvršiti plaćanje kamata i glavnice. U mnogim slučajevima izdavatelji prihoda mogu izbjeći ili odgoditi plaćanje kamata ukoliko minimalni iznos prihoda nije generiran iz projekta.

Imatelji prihoda obveznica obično nemaju pravo na imovinu projekta (tj. Ne mogu vratiti naplatnu cestarinu ako ne generira obećane kamate i glavnice). Obveznice s prihodom mogu također imati odredbe o pozivu na katastrofe, koje omogućuju izdavatelju da zove obveznice ako je pogon za proizvodnju prihoda uništen. Dakle, prihodi od obveznica obično jamče veći prinos od obveznica opće obveze kako bi nadoknadili ove dodane rizike.

Obveznice s prihodom obično imaju vrijednosti lica od 1000 ili 5000 dolara. Obično plaćaju kamate polugodišnje, iako su neke obveznice s nulom kuponom. Tipična dospijeća su jedna do 30 godina. Mnogi su serijske obveznice, a mnogi su opozivi ili mogu se zamijeniti, a neki imaju neuobičajene planove plaćanja. Izdavatelj postavlja uvjete duga u ugovoru o indenturi.

Obveznice za prihode obično se izdaju na isti način korporativne obveznice: preko osiguravatelja koji predstavlja pisani prospekt kupcima i olakšava natječajni postupak. Nakon što se obveznice počnu trgovati, trgovci općinskim obveznicama širom zemlje zarađuju spreadove djelujući kao posrednici između kupaca i prodavača. Iako kupnja specifičnih prihoda i ostalih municipalnih obveznica daje izravnu kontrolu ulagača nad njihovim obveznicama i položaju izdavatelja (što maksimizira porezne olakšice), investicijski fondovi i investicijski fondovi s općinskim obveznicama najčešći su način ulaganja u prihode i druge obveznice municipalne obveznice.

Općinske obveznice, općenito, rangiraju između agencijskih obveznica i korporativnih obveznica u riziku i povratu. Kao i kod svih duga, oni su podložni kreditnim, kamatnim stopama, pozivima i tržišnim rizicima. Da bi se ublažio neizvršeni rizik, neki izdavatelji nose privatno osiguranje na svoje obveznice (investitori također mogu kupiti ovo osiguranje). U nekim slučajevima, savezna agencija može jamčiti ili osigurati izdavanje obveznica. Neki izdavatelji također vraćaju svoje obveznice s poslovnom bankom pismo kredita ili escrow fondovima.

Zašto je to važno:

Jedna od najvećih prednosti ulaganja u obveznice je da je kamata obično

oslobođena saveznih poreza i većinu državnih i lokalnih poreza ako investitor živi u državi ili općini koja izdvaja dug (kapitalne dobitke na općinske obveznice su oporezive, međutim). Iako investitori koji podliježu alternativnom minimalnom porezu mogu biti podložni porezima, najvećim dijelom izuzeće znači da ulagači u visokim federalnim poreznim zagradama imaju koristi od prihoda i ostalih municipalnih obveznica. Zbog toga postoji obično jača potražnja za obveznicama i ostalim općinskim obveznicama u visokim poreznim državama (iako to zahtijeva smanjenje prinosa tih obveznica u odnosu na one koji su izdani u državi s niskim porezima).

Kao i kod svih obveznica, cijene prihoda od obveznica rastu kada kamatne stope pada i pada kada se kamatne stope povećaju. Inflacija može znatno smanjiti skromne prinose prihoda (relativno prema korporativnim obveznicama), iako one s promjenjivom kamatnom stopom nude nešto zaštite od toga.

Porezni propisi na čekanju ili sumnja mogu dramatično utjecati na vrijednost prihoda. Zapamtite, što je veća granična stopa poreza, to je vrijednije porezno oslobođenje od prihoda. Ako država ili savezna vlada smanjuju porezne stope, obvezne obveznice gube neku od prednosti za pojedince s visokim poreznim osposobljavanjem (i time postaju manje vrijedne). Drugi je rizik da IRS može odlučiti o oporezivanju prihoda od općinskih obveznica ili ukinuti izuzeće od određenog pitanja.