Rizik reinvesticije Definicija i primjer
Investicijski fondovi: mali rizik, dobra zarada?
Sadržaj:
Što je to:
Rizik reinvestiranja je prilika da investitor neće moći reinvestirati novčane tijekove od investicija po stopi koja je jednaka trenutnoj stopi povrata ulaganja.
Kako funkcionira (primjer):
Na primjer, uzmite u obzir XYZ obveznicu tvrtke s 10% -tnim prinosom do dospijeća (YTM). Kako bi investitor doista primio očekivani prinos do dospijeća, ona mora ponovno uložiti isplatu kupona po stopi od 10%. To nije uvijek moguće. Ako investitor može samo reinvestirati na 4% (recimo, jer su tržišni prinosi pao nakon izdavanja obveznica), stvarni povrat investitora na investiciju obveznica bio bi manji od očekivanog.
Iako je primarna komponenta rizika reinvestiranja sposobnost da učinkovito reinvestira kuponske isplate, vjerojatnost gubitka tih isplata kupona također prvenstveno utječe na rizik ponovnog ulaganja. Primjerice, vrijednosni papiri koji se mogu uložiti (kao što su obveznice s mogućnošću povlačenja i povlaštene dionice koje se mogu otkupiti) nose novi rizik ponovnog ulaganja, jer ako se pozovu od njih, investitor neće ni prikupljati sve očekivane kamate, manje ih reinvestirati.
Imajte na umu da izdavatelji obično nazivaju obveznice kada kamatne stope pada, ostavljajući investitoru da ponovno investira zaradu po nižoj stopi. Dakle, ako se obveznice Društva XYZ mogu opozvati, a stope pada s 10% na 3%, tvrtka XYZ vjerojatno će nazvati 10% obveznica i izdati nove obveznice s nižim kuponom. Nositelji 10% obveznica dobili bi im glavnu ulogu (i vjerojatno malu pozivnu premiju), ali bi tada trebali pronaći druga ulaganja, od kojih nitko ne bi vjerojatno platio, kao i obveznice tvrtke XYZ.
Zašto Pitanja:
Rizik reinvestiranja najčešći je u ulaganju obveznica, ali svako ulaganje koje stvara novčani tijek izlaže ulagaču na taj rizik.
Postoji nekoliko načina ublažavanja rizika za reinvestiranje. Jedan od načina je ulaganje u neizmirene vrijednosne papire. Time se izdavač zadržava da odustane od visokokvalitetnih ulaganja kada padne tržišne stope. (Imajte na umu da investitor i dalje mora pronaći učinkovite načine ponovnog ulaganja tih isplata kupona u ono što je postalo niskotemperaturno okruženje).
Obveznice s nulom kuponom također pomažu investitorima smanjiti rizik ponovnog ulaganja jer obveznice s nulom kuponom ne plaćaju kupone. Međutim, investitor mora i dalje odlučiti o tome kako ponovno uložiti sredstva kada rok dospije
