Real-World aplikacije ponašajnog financiranja

Ljudi nisu roboti. Emocija i drugi nelogični čimbenici često utječu na naše odluke. Na primjer, možda poznajete nekoga tko ulaže u Facebook samo zato što svatko koga zna koristi. Ili možda znate nekoga tko ne želi ništa prodati jer postaje sentimentalan.

Ponašanje financiranje je polje koje kombinira kognitivnu i ponašajuću psihologiju s financijama i pomaže objasniti iracionalne izbore koje ljudi čine. Ali kako vam sredstva za ponašanje mogu pomoći da zaradite novac ili uštedite novac?

Da biste saznali, pogledajte neke primjere iz stvarnog svijeta.

Spasiti umirovljenje

Posljednjih godina mnogi kreatori politike pokušali su upotrijebiti ekonomiju ponašanja kako bi utjecali na uštede umirovljenika radnika. U Gurkati, knjigu Cass Sunstein i Richard Thaler, vodećeg profesora ponašanja u financiranju, dva preporučuju da tvrtke pokrenu planove štednje autopilota 401 (k). Autopilot uštede suprotstavljaju neskladnim štedišama koji su skloni inertnosti automatskim upisivanjem. Planovi u kojima sudionici trebaju opt-in imaju 68% stope sudjelovanja nakon 36 mjeseci zaposlenosti, dok planovi na kojima se sudionici automatski upisuju i trebaju odustati od napuštanja imaju 98% stope sudjelovanja.

Osim povećanja broja sudionika, načela ponašanja mogu se primijeniti za povećanje spremljenog iznosa. Thaler i Shlomo Bernartzi, profesor ekonomije UCLA, razvili su plan štednje pod nazivom Save for Tomorrow gdje su sudionici predani spremanju dijela budućih prihoda povećali za umirovljenje. Prilikom eksperimentiranja s planom Save for Tomorrow, Thaler i Bernartzi su otkrili da su u roku od pola godine oni koji su prethodno imali poteškoća u spašavanju uštedjeli tri posto njihovih plaća. Nakon tri i pol godine, spremali su gotovo 14 posto njihovih plaća. U 2006. godini plan Spasiti za sutra ugrađen je u Zakon o zaštiti mirovina, zakon kojim se razjašnjavaju pravni problemi vezani uz automatsko smanjenje prihoda i pomažu u određivanju odgovarajućih zadanih ulaganja.

Budite iskreni prema sebi

Za pojedinačne investitore ili novčane menadžere, stručnjaci za ponašanje financija predlažu nekoliko strategija da budu racionalniji. Većina njihovih prijedloga nadopunjuju tradicionalne kvantitativne metode vrednovanja ulaganja. Iako su neke predrasude u ponašanju financiranja teško ispraviti, ovdje su dvije jednostavne strategije koje će vam pomoći da postanete racionalniji:

• Pronađite partnera: Investitori bi trebali konzultirati partnere ili objektivne stranke kako bi mogli razgovarati kroz svoje investicije. Ciljevi stranaka mogu pomoći da bolje procijene rizik i da isti utjecaji ne mogu utjecati.
• Pratite investicije: Investitori bi trebali pratiti investicije koje čine, kao i investicije koje ne ostvaruju. Praćenjem ulaganja ulagači bi mogli identificirati svoje nelogične tendencije.

Dok se ponašanje financija može koristiti za smanjenje pogrešaka ulagača, ona se također može iskoristiti za iskorištavanje drugih pogrešaka. Povećanje popularnosti bihevioralnih financija izazvalo je porast broja fondova koji se nadaju da će kapitalizirati principe financiranja ponašanja.

Fuller i Thaler Growth Fund

Fond Fuller i Thaler Growth nada se pronalaženju imovine koja je pogrešno cijenjena zbog tržišta koja je pod reakcijom. Fond za rast usmjeren je na tvrtke u zrelim industrijama ili koje imaju financijske poteškoće. Prilikom ocjenjivanja tvrtki koriste se postupak u tri koraka. Prvo, slično standardnim investicijskim tvrtkama, ocjenjuju tvrtke koje koriste kvantitativne metode. Drugo, oni određuju da li se povećanje zarade tvrtke privremeno ili trajno. Treće, ako tvrtke povećaju zaradu zarade, koriste analize ponašanja kako bi vidjeli da je tržište podređeno. Budući da tvrtke imaju povijest financijskih poteškoća ili su u zrelim industrijama, tržište pate od usidrenja pristranosti ili prekomjerne sigurnosti i vjeruju da je zarada točka.

Analiza sentimenta

Jedan alat za upravljanje fondovima koji koristi kapitalizirati ulagačevu iracionalnost je analiza tržišnih sentimenta. Umjesto kvantitativnih metoda vrednovanja tržišta, tvrtke kao što su MarketPsych i Lexalytics mame vijesti i društvene medije kako bi ocijenili trendove na tržištu. Upravitelji fonda tada mogu koristiti informacije kako bi pomogli u određivanju tržišnih stavova prema određenim tvrtkama i koristiti ove informacije kako bi pronašli krivotvorenu imovinu.

Analiza stručnjaka

Katsuhiko Okada, Kwansei Gakuin Sveučilišni institut za poslovanje i računovodstvo i glavni izvršni direktor tvrtke Magne-Max Capital Management, koristi principe ponašanja financiranja za donošenje investicijskih odluka:

"Naš fond ima za cilj uhvatiti japansku investicijsku psihologiju kroz tekstualno miniranje medijskog raspoloženja na tržištu. Dobivamo masivne tekstualne podatke iz medija i društvenih medija kao što su Message boards i Twitter. Kako bi se japanski tekst razložio u analizirani format, koristimo tehnologije razvijene na području informatike, naročito područja za obradu prirodnog jezika (NLP). Zatim stvorimo rječnik riječi koje definiraju osjećaj. Trenutačno u rječniku imamo 6000 riječi i fraza koje određuju osjećaj ulagača svakoj od navedenih dionica na Tokijskoj burzi. Zovemo ga "Indeks sentimenta". Istovremeno pratimo korporacijske događaje i tržišne događaje i koristimo indeks sentimenta kako bismo filtrirali dionice koje trebamo dugo ili kratko.Ovaj filtriranje osjećaja djeluje u korist oštrog omjera. Smanjuje volatilnost našeg NAV-a znatnom maržom.

"Naš hedge fond sastoji se od tri praktičara i tri profesora sa tri različite discipline: financija, informatika i računalnih znanosti. Kako bi uspješno primijenili ponašanje financiranja u upravljanje novcem, mora se razviti interdisciplinarni razvoj sustava. Također, mora imati fleksibilan i prilagodljiv sustav donošenja odluka jer se povijest rijetko ponavlja na tržištu."

Greg B. Davies, voditelj filozofije ponašanja i kvantitativnog ulaganja u Barclaysu, vjeruje da će ponašanje financirati pomoći u stvaranju budućih inovacija u financijama:

"Pogrešno je smatrati da bi naučiti više o ponašanju (i klasičnom) financiranju sama po sebi omogućiti bolje odluke u vremenima stresa. Potrebna nam je struktura i pravila koja će nam pomoći da upravljamo našim urođenim odgovorom na neposrednu okolinu i kontekst.

"Što se tiče inovacija, postoji niz stvari koje mogu pomoći u budućnosti. Uglavnom se radi o olakšavanju investitora da upravljaju svojim odlukama tijekom vremena - alati za podršku odlučivanju. Na primjer, sve će više biti proizvodi namijenjeni pružanju ugrađenih emocionalnih osiguranja - pomoći će investitorima da pristupaju tržištima i istovremeno smanjuju anksioznost tijekom putovanja.

"Ulagači će koristiti tehnologiju za praćenje odluka, identificirati individualne proclivities i pristranosti, a zatim pružiti pomoć za poboljšanje odlučivanja tijekom vremena. Već koristimo sofisticiranu psihometrijsku profilizaciju kako bismo utvrdili financijsku osobnost pojedinca, a zatim koristimo za prilagodbu portfelja koji pružaju najveći povratak, za najnižu emocionalnu nelagodu.

"Razvijamo alate koji pomažu investitorima u izgradnji Ustava investitora koji mogu koristiti za upravljanje njihovim investicijskim odlukama, čime mnogi od ovih apstraktnih pojmova čine konkretnijima i korisnijima."

Mike Ervolini, izvršni direktor tvrtke Cabot Research, kaže da menadžeri fondova uvelike utječu na alate za povratne informacije o ponašanju financija:

"Cabot Research je jedina konzultantska tvrtka za ponašanje u cijelom svijetu koja pomaže upraviteljima portfeljnih portfelja. Izrađeni smo analize iz temelja samo kako bismo pomogli upraviteljima portfeljnih portfelja da postanu samosvjesni i poboljšali se. Dopuštamo im da upotrebljavaju vlastite povijesti i analiziramo njihovu dobit na takav način da nauče ključne stvari poput količine dobitaka od kupnje ili prodaje.

85% vremena voditelj se bavi nekom vrstom ponašanja koja košta portfelj preko 1% godišnje. I u 40% situacija, ponašanje košta portfelj preko 2,5% godišnje. Tradicionalna analitika ne može ispraviti ta štetna ponašanja. U budućnosti ćemo vidjeti kako se menadžeri fondova sve više oslanjaju na povratne informacije o ponašanju."

Victor Ricciardi, profesor financija Goucher College, smatra da financijski savjetnici s poznavanjem ponašanja financiranja mogu pomoći investitorima da donose bolje odluke o uštedi umirovljenja:

"Mislim da bi financijski savjetnik trebao biti poput posjeta liječniku. Otišavate svake godine kako biste procijenili svoje investicije i ispravili tendencije ponašanja. Ponašanje financiranja nije zamjena za standardne financije - nadopunjuje naše znanje o tome kako tržišta rade. Ponašanje financiranje može pomoći ljudima da bolje razumiju svoje financijske odluke i donose bolje investicijske odluke. Na primjer, mnogi investitori pate od pristranosti nepažnje. Financijski savjetnici mogu pomoći klijentu da procijeni njihovu razinu tolerancije rizika i razviju odgovarajući pristup alociranoj imovini, a zatim svake godine prati njihov portfelj."

BYU profesor Colbrin Wright vjeruje da bi se ponašanje financiranje najbolje iskoristilo za pomoć investitorima u donošenju odluka i nije jasno jesu li sredstva koja koriste strategije financiranja ponašanja učinkovita:

“Ponašanje je još uvijek mlada polja. Bit će to dosta prije nego što ćemo doista znati kako primijeniti ideje iz ponašanja financiranja do ulaganja. Ako procijenite mnogo sredstava koja tvrde da koriste strategije ponašanja financiranja, upitno je jesu li uspješne. Uspješna sredstva završavaju korištenjem strategija koje izgledaju vrlo slično vrijednostima koje ulažu, što je već desetljećima. Za akademike koji vjeruju da mogu pobijediti tržište, oni bi mogli biti znati-oni-svi koji imaju više nego malo hubris."

Pročitajte više od Investmentmatomea:

• Kako otvoriti račun za online posredovanje u 5 koraka

• Studija: 81% Amerikanaca ne zna kako otvoriti račun za online posredovanje

• Najbolji online brokeri za burzovno trgovanje

Neurofinance Inversor Arriesgado vs Conservador fotografija iz Creative Commons