Navodi da su tržišne i vrijednosne papire slučajne i nisu pod utjecajem prošlih događaja. Ideja se također naziva i "slaba forme hipoteze učinkovitog tržišta".
THEORY - Rx (Medicate) [OFFICIAL VIDEO]
Sadržaj:
Profesor ekonomije Princeton Burton G. Malkiel koncipirao je taj pojam u svojoj knjizi iz 1973. Random Walk Down Wall Street .
Kako funkcionira (primjer):
Središnja ideja iza teorije slučajnih hodnika jest da slučajnost cijena dionica pokušava pronaći uzorke cijena ili iskoristiti nove informacije uzaludnim. Konkretno, teorija tvrdi da su dnevne cijene dionica nezavisne jedna od druge, što znači da zamah obično ne postoji, a izračun rasta prošlih zarada ne predviđa budući rast. Malkiel navodi da ljudi često vjeruju da su događaji povezani ako se događaji pojavljuju u "skupinama i prugama", iako se pojavljuju tragovi u slučajnim podacima kao što su kovanice. The theory of random walk također navodi da sve metode predviđanja zaliha cijene su dugoročno uzaludne. Malkiel zove pojam unutarnje vrijednosti nepouzdanim jer se oslanja na subjektivne procjene budućih zarada koristeći čimbenike kao što su očekivane stope rasta, očekivane isplate dividende, procijenjeni rizik i kamatne stope.
The theory of random walk također smatra tehničku analizu nepouzdanu jer, prema Malkielu, karteški kupci kupuju tek nakon utvrđivanja trendova cijena i prodaju tek nakon kršenja cijena; u suštini, karteški kupuju ili prodaju prekasno i propuštaju brod. Prema teoriji, to se događa jer cijene dionica već odražavaju informacije u vrijeme analitičara se kreće na zalihi. Malkiel također primjećuje da široko korištenje tehničkih analiza smanjuje prednosti pristupa.
Nadalje, Malkiel smatra da je temeljna analiza manjkava jer analitičari često prikupljaju loše ili beskorisne informacije, a zatim slabo ili pogrešno tumače te informacije pri predviđanju vrijednosti zaliha, Čimbenici izvan tvrtke ili njegove industrije mogu utjecati na cijenu dionica, čime je fundamentalna analiza irelevantna.
Postoje dva oblika teorije slučajnih hoda. U oba oblika, brzo uključivanje informacija je nepovoljno za investitore i analitičare. Polu-jaki oblik navodi da javni podaci neće pomoći investitoru ili analitičarima odabrati podcijenjene vrijednosnice jer je tržište već uključilo podatke u cijenu dionica. Snažan obrazac navodi da nikakva informacija, javna ili privatna, neće imati koristi od investitora ili analitičara, jer čak i unutar informacija odražava se trenutna cijena dionica.
Malkiel priznaje neke statističke anomalije koje upućuju na neke iznimke od teorije slučajnih hoda
1. Čini se da cijene malih, manje tekućih zaliha imaju kratkotrajnu serijsku korelacijsku cijenu jer ne prenose informacije u njihove cijene što je brže.
Suparničke strategije imaju tendenciju da nadmašuju druge strategije, jer se preokrečenje često temelji na ekonomskim činjenicama, a ne o investicijskoj psihologiji.
3. Postoje sezonski trendovi na tržištu dionica, posebno na početku godine i na kraju tjedna.
4. Dionice s niskim P / E omjerima imaju tendenciju da nadmašuju one s visokim P / Es, iako je tendencija hlapljiva tijekom vremena.
5. Dionice visoke dividende imaju tendenciju da daju veće vraća tijekom vremena, jer tijekom dolaska na tržište visoki prinosi dividende često stvaraju potražnju za tim dionicama i time povećavaju cijenu.
Zašto je to važno:
teorija slučajnih šutnja
navodi da je nemoguće dosljedno nadmašiti tržište, osobito u kratkom roku, jer je nemoguće predvidjeti cijene dionica. To može biti kontroverzno, ali daleko najkontroverzniji aspekt teorije jest njezina tvrdnja da analitičari i stručni savjetnici dodaju malu ili nikakvu vrijednost portfeljima. Kao što je to rekao Malkiel, "investicijske savjetodavne usluge, predviđanja zarade i složeni grafikonski uzorci beskorisni su … Uzevši u logičku ekstremnost, to znači da je vezica povezana očima s očiju na financijskim stranicama novina mogla odabrati portfelj koji bi učinio jednako dobro kao i jedan pažljivo odabran od strane stručnjaka. "
