Što je opcija stavljanja?

Put opcije su manje poznati rođaci opcija poziva, no mogu biti jednako profitabilni i uzbudljivi kao i njihovi popularniji rođaci. Put opcije omogućuju kupcima povećanje kretanja zaliha prema dolje, pretvarajući mali pad cijena u ogromnu dobit za kupca. Stavke su jedna od dvije osnovne vrste vozila u trgovanju opcijama, zajedno s pozivima.

Ovaj članak pruža primjere upsides i downsides od kupovne i prodajne stavke, i kako to uspoređuje s short-prodaja zaliha.

Stavite opcije

Temeljno pitanje u trgovini opcijama je ovo: što će zaliha vrijediti u nekom budućem datumu? Postoje samo dva odgovora: više ili manje.

Kupnja stavke stavka je oklada na "manje". Prodaja opcije stavljanja je oklada na "više".

Put opcija je ugovor koji daje vlasniku pravo, ali ne i obvezu, prodati dionice po unaprijed određenoj cijeni (poznata kao "štrajkska cijena") u određenom vremenskom razdoblju (ili "isteku"). Stavio kupac plaća premiju po dionici prodavatelju za tu povlasticu.

Svaki ugovor predstavlja 100 dionica "temeljne" dionice, ili dionice na kojima se temelji opcija. Ulagači ne moraju posjedovati temeljni fond za kupnju ili prodaju stavke.

Po isteku, ako je cijena dionica niža od cijene štrajka, stav je vrijedan novca. U ovoj situaciji, vrijednost stavke jednaka je štrajknoj cijeni umanjenoj za cijenu zaliha 100 puta jer svaki ugovor predstavlja 100 dionica.

Ako je cijena dionica veća od štrajka, stavka je bezvrijedna.

Kupnja opcije stavljanja

Put opcije funkcioniraju kao neka vrsta osiguranja, iako investitori ne moraju posjedovati ono što je osigurano - dionice - za kupnju stavke. Stavljanje kupaca općenito očekuje pad dionica, a stavka pruža veću potencijalnu dobit od kratke prodaje dionica.

Ako dionice padnu ispod cijene štrajka prije isteka, opcija se smatra "u novcu". Tada kupac ima dva izbora. Prvo, ako posjeduje dionice, može ostvariti ugovor, stavljanje zalihe prodane prodavatelja po štrajku, učinkovito prodaju zaliha na višoj tržišnoj cijeni i realizaciju dobiti. Drugo, kupac može prodati staviti prije isteka kako bi se zaradio vrijednost, bez prodaje bilo kojeg temeljnog dionica.

Ako dionice ostaju na štrajku ili iznad nje, stav je "iz novca" i kupac izgubi cijelu svoju investiciju.

Evo primjera. XYZ trgovanje za 50 dolara po dionici. Stavke s cijenom štrajka od 50 dolara dostupne su za 5 $ po ugovoru i istječu za šest mjeseci. Ukupno, jedan put košta 500 $ (1 x x 5 x 100 dionica).

Donji grafikon prikazuje dobitak kupca po isteku roka kada je dionica po različitim cijenama.

Budući da jedan ugovor predstavlja 100 dionica, za svaku 1 dolar smanjenja dionice ispod cijene štrajka, ukupna vrijednost opcije povećava se za 100 dolara.

Razlika u postotku - ispod koje opcija počinje zaraditi dobit - događa se na 45 dolara. To je cijena štrajka umanjena za cijenu stavke (5 USD po dionici). Ako je zalihe između 45 i 50 $ po isteku, opcija će zadržati neku vrijednost, ali neće pokazivati ​​profit. Nasuprot tome, ako dionica ostane iznad cijene štrajka od 50 dolara, opcija postaje bezvrijedna. Zato je vrijednost opcije ravna, ograničavajući gubitak ulagača po cijeni plaćeno za stavku, od 5 dolara po dionici ili 500 dolara ukupno.

Prodaja opcije stavljanja

Za razliku od staviti kupaca, staviti prodavači su obvezni kupiti temeljni dionice na štrajk cijenu do isteka. Prodavatelj mora imati dovoljno novca na računu ili marginalni kapacitet da kupi dionicu od kupca stavljenog. Međutim, opcija stavljanja obično neće biti izvršena, osim ako cijena dionica nije ispod cijene štrajka; to jest, osim ako je opcija u novcu. Prodavači obično očekuju da će temeljni fond ostati ravni ili premjestiti više.

Ako se dionica odbije ispod cijene štrajka prije isteka, opcija je u novcu. Prodavač će biti stavljen dionica i mora ga kupiti po štrajku.

Ako dionice ostanu na štrajku ili iznad nje, stav je izvan novca, a prodavatelj zadržava premiju i može prodati stavke ponovno.

Evo primjera. XYZ trgovanje za 50 dolara po dionici. Stavljanje u cijenu štrajka od 50 USD može se prodati za 5 $ po ugovoru i isteknuti za šest mjeseci. Ukupno, jedan put prodaje za $ 500 (1 x x 5 x 100 dionica).

Grafikon u nastavku prikazuje dobitak prodavatelja po isteku roka kada je dionica po različitim cijenama.

Svaki ugovor predstavlja 100 dionica, tako da za svako smanjenje dionice ispod cijene štrajka cijena opcije za prodavatelja povećava se za 100 dolara. Ta se stopa dogodi na 45 dolara po dionici, ili cijenu štrajka umanjena za primljenu premiju. Maksimalna dobitka prodavatelja ograničena je na 5 USD po dionici, ili ukupno 500 USD. Ako dionica ostane iznad 50 USD po dionici, prodavatelj zadržava cijelu premiju. Opcija i dalje košta staviti novac prodavatelja, jer dionice padaju u vrijednosti.

»Želite li započeti? Pronađite najbolje brokere za trgovanje opcijama

Stavlja u odnosu na kratku prodaju

Opcije kupnje stavki mogu biti atraktivne ako mislite da je dionica spremna za opadanje, i to je jedan od dva glavna načina za kladiti se na dionice. Druga je kratka prodaja.Da bi "skratio" dionice, investitori posuđuju dionice od svog brokera, prodaju ih na tržištu, a zatim ih otkupljuju ako i kada cijena dionica padne. Razlika u prodaji i otkupu cijena je njihova dobit. Puts može platiti mnogo više od shorting dionica, i to je atrakcija za staviti kupaca.

Evo primjera za usporedbu tri strategije. XYZ dionica je trgovanje po 50 dolara po dionici, a za 5 dolara po ugovoru, investitor može kupiti put s 50 dolara štrajkom istječe za šest mjeseci. Investitor ima 500 dolara, dopuštajući joj kratke 10 dionica XYZ ili kupiti jedan ugovor. Svaki ugovor o opcijama predstavlja 100 dionica, pa je 1 ugovor x $ 5 x 100 = $ 500.

Evo profila isplata po isteku kratkoročnih prodavača, stavljanja kupaca i prodavača.

Cijena dionice na isteku	Kretanje cijena	Dobit / gubitak kratkoročnog prodavatelja	Stavite dobit / gubitak kupca	Stavite dobit / gubitak prodavatelja
$70	+40%	-$200	-$500	$500
$65	+30%	-$150	-$500	$500
$60	+20%	-$100	-$500	$500
$55	+10%	-$50	-$500	$500
$50	0%	$0	-$500	$500
$45	-10%	$50	$0	$0
$40	-20%	$100	$500	-$500
$35	-30%	$150	$1,000	-$1,000
$30	-40%	$200	$1,500	-$1,500
mali; font-weight: normalno; "> Ne preuzima naknade za transakcije

Postoji razlog zašto bi se kupci uzbudili. Ako se dionica pomiče za 40% i zarađuje 200 dolara, opcije ga povećavaju na dobit od 1.500 dolara za vlasnika. Kupnja stavki nudi bolji potencijal za profit od kratke prodaje ako se dionica znatno smanji. Stavljanje cjelokupnog ulaganja kupca može se izgubiti ako dionica ne padne ispod štrajka po isteku, ali gubitak je ograničen na početno ulaganje. U ovom primjeru, staviti kupac nikada ne gubi više od 500 USD.

Nasuprot tome, kratkoročna prodaja nudi manju profitabilnost ako se zalihe odbace, ali trgovina postaje profitabilna čim se dionica pomiče niže. Na 45 dolara, trgovina je već postigla dobit, a put kupac upravo je prekinuta. Najveća prednost za kratke prodavače je, međutim, da imaju dulji vremenski horizont za smanjenje zaliha. Dok opcije kasnije istječu, kratkoročni prodavatelj ne treba zatvoriti položaj koji je prodan kratkom roku, sve dok račun posredovanja ima dovoljno kapitala za održavanje.

Najznačajniji nedostatak kratkoročne prodaje jest da gubici mogu biti teoretski beskonačni ako se dionice i dalje penju. Iako dionice nisu porasle do beskonačnosti, kratkotrajni prodavači mogli bi izgubiti više novca nego što su stavili u početni položaj. Ako se cijena dionica i dalje poveća, kratkoročni prodavatelj možda mora podnijeti dodatni kapital kako bi zadržao položaj.

U međuvremenu, prodavač prodaje ima ograničen pad i značajan pad. Maksimalna cijena koju prodavatelj može primiti je premija - $ 500 - ali mora biti u mogućnosti kupiti 100 dionica zaliha po cijeni štrajka ako mu se stavlja dionica. Potencijalni gubici mogu nadmašiti početno ulaganje i mogu iznositi jednako kao i cijela vrijednost dionice, ako je temeljna cijena dionica bila na 0 $. U ovom primjeru, prodavatelj mogao je izgubiti čak 5 000 dolara ako je temeljni iznos zarađen na 0 $ (kao što se vidi na grafikonu).

»VIŠE: Kako kupiti dionice

Više stavite strategije opcija

Put opcije ostaju popularne jer nude više izbora o tome kako uložiti. Omogućuju investitorima:

Ograničite rizik uz generiranje kapitalnog dobitka.Put opcije mogu se koristiti za ograničavanje rizika. Na primjer, investitor koji želi profitirati od pada dionica XYZ mogao bi kupiti samo jedan ugovor i ograničiti ukupni pad na 500 dolara, dok će prodavač kratkovidne ljestvice imati neograničenu poziciju ako se dionica pomiče više. Obje strategije imaju sličnu isplativost, ali stavka položaja ograničava potencijalne gubitke.

Generirajte prihod od premije. Investitori mogu prodati opcije za generiranje prihoda i to je razumna strategija u umjerenosti. Čak i kod niskog volatilnosti, visokokvalitetnih dionica, investitori su mogli vidjeti godišnje prinose u malim mlađima. To je primamljivo, osobito na rastućem tržištu, gdje se zaliha vjerojatno neće staviti prodavatelju.

Ostvarite atraktivnije cijene kupnje. Ulagači koriste putne opcije kako bi postigli bolje cijene kupnje na svojim dionicama. Oni mogu prodati stavlja na dionice koje bi željeli posjedovati, ali to je preskupo trenutno. Ako cijena padne ispod štrajka puta, onda oni mogu kupiti dionice i uzeti premiju kao popust na njihovu kupnju. Ako dionice ostanu iznad štrajka, oni mogu zadržati premiju i pokušati ponovno.

Dr. James F. Royal, pisac osoblja u Investmentmatomeu, web stranici za osobne financije. E-adresa: [email protected]. Twitter: @JimRoyalPhD.