Kako funkcionira (primjer):

Pretpostavimo da imate 100.000 dolara za ulaganje. Na temelju vaših okolnosti, averzije na rizik, ciljeva i porezne situacije, vaš investicijski savjetnik stavlja 50.000 dolara novca u dionice, 30.000 dolara u obveznice, 10.000 dolara u nekretnine i 10.000 dolara u gotovini. Tako je 50% portfelja u dionicama, 30% obveznica, 10% nekretnina, a 10% u gotovini. Kako vrijeme prolazi, dionice portfelja mogu se toliko povećavati da se ponderiranje dionica poveća s 50% na 70% i time smanjuje udio ostalih klasa imovine u portfelju.

U takvoj situaciji savjetnik bi mogao prodati neke dionice ili kupiti vrijednosne papire u drugim klasama imovine kako bi portfelj vratio na prvobitno ponderiranje (to se često naziva konstantna mješavina ili dinamička strategija). Ako savjetnik ponovo razmjenjuje portfelj, recimo svaka tri mjeseca, savjetnik se kaže da se bavi tim tržištem, taktičkim raspodjelom sredstava ili aktivnim investiranjem. U obje vrste pristupa uravnoteženja, savjetnik mora razmotriti hoće li napor i dodatni troškovi transakcije povećati povrat. Međutim, ako se savjetnik ne odustane od rebalansa portfelja, učinkovito ostavljajući ulaganja da učine ono što mogu, savjetnik trenira pravi pasivno upravljanje. Pasivno upravljanje nije potpuno pasivno, jer ako investitor ne kupuje dionice indeksa fond, on (ili savjetnik) mora aktivno odabrati vrijednosnice u koje ulažu. Pasivno upravljanje obično se oslanja na temeljne analize tvrtke koja stoji iza sigurnosti, poput dugoročne strategije rasta tvrtke, kvalitete svojih proizvoda ili odnosa tvrtke s upravom pri odlučivanju o kupnji ili prodaji. Međutim, kratkoročne fluktuacije, poslovni ciklusi, inflacija i odgovori na nove zakonske propise ne utječu na pasivne menadžere. [

] Zašto je to važno:

Postoji nekoliko razloga zbog kojih su Warren Buffett i drugi uspješni investitori prednost pasivnom upravljanju. Prvo, oni prihvaćaju teoriju slučajnog hoda, koja navodi da su cijene vrijednosnica slučajne i nisu pod utjecajem prošlih događaja. Princetonova ekonomija profesor Burton G. Malkiel skovao je taj pojam u knjizi Random Walk Down Wall Street iz 1973. godine. Ideja se također naziva i slaba forma hipoteze učinkovitog tržišta. Središnja ideja iza teorije je da je nemoguće dosljedno nadmašiti tržište, osobito u kratkom roku, što pasivno upravljanje predstavlja najbolji način za maksimiziranje povrata.

Drugo, mnogi stručnjaci vjeruju da ono što investitor kupuje ili prodaje je više važan nego kada ga kupuje ili prodaje. To je bit raspodjele sredstava. Budući da mnoge klase imovine obično rastu i pada zajedno, ukupni povrat portfelja mnogo je više pogođen time što se portfelj raspoređuje, a ne odabrani specifični vrijednosni papiri. Poznato istraživanje Brinson, Hood i Beebower iz 1986. godine potvrdilo je da 95% vremena, raspodjela imovine određuje prinos portfelja, a ne određene vrijednosnice.

Treće, pasivno upravljanje često je jeftinije. Može imati porezne olakšice ako IRS porezi dugoročne kapitalne dobitke niže od kratkoročnih kapitalnih dobitaka. Također, to zahtijeva manje u komercijalnim provizijama i savjetodavnim naknadama koje često prisiljavaju ulagače da imaju veće zahtjeve za povratom kako bi nadoknadili ove dodatne troškove.