Negativna leptirica Definicija i primjer

Što je to:

Negativni leptir odnosi se na promjenu krivulje prinosa pri čemu se srednjoročni prinosi mijenjaju veća od kratkotrajnih i dugoročnih prinosa. Važno je napomenuti da je negativni leptir suprotan pozitivnom leptiru, gdje se srednjoročne stope mijenjaju manje od kratkoročnih i dugoročnih stopa.

Kako funkcionira (Primjer):

Prinos krivulja je grafikon koji prikazuje prinose sličnih kvalitetnih obveznica prema njihovom dospijeću, od najkraćeg do najduljeg. To omogućuje investitorima brz pogled na usporedbu prinosa koje nude kratkoročne, srednjoročne i dugoročne obveznice. Leptir je jedan od tri uobičajena tipa promjena u krivulji prinosa (paralelni pomak i uvijanje su druga dva). U nastavku su tri primjera tih uzoraka.

U stvarnom svijetu, promjene obično ne utječu na sve dijelove krivulje prinosa jednako, što čini obrazac leptira uobičajeniji od paralelnog pomaka, na primjer. Najčešće, krivulja prinosa zavija i pomakne se prema dolje ili ravnina i pomiče prema gore. Kao rezultat toga, prinosi pojedinih vrsta veza obično se mijenjaju više ili manje od drugih vrsta veza, au slučaju negativnog (ili pozitivnog) leptira, to stvara ili naglašava pukotinu u krivulji prinosa.

Zašto je važno:

Budući da je krivulja prinosa općenito indikativna za buduće kamatne stope, što ukazuje na ekspanziju ili kontrakciju gospodarstva, krivulje prinosa i promjene krivulja prinosa mogu prenijeti mnoštvo informacija. Promjene u obliku krivulje prinosa također mogu utjecati na prinose portfelja stvaranjem nekih obveznica više ili manje vrijednih u odnosu na druge obveznice. Dakle, ako investitor može ispravno predvidjeti smjer i vrstu pomaka u krivulji prinosa, on ili ona može kupiti i prodati one vrijednosne papire najčešće pogođene tim promjenama.

Na primjer, ako investitor vjeruje da će se krivulja prinosa mijenjati negativni obrazac leptira, onda bi mogao vjerovati da će prinosi na obveznice s kratkim rokovima dospijeća, prinosi na srednjoročne obveznice će porasti, a prinosi na dugoročne dospijeće će pasti. Na temelju toga, investitor bi pomaknuo svoj portfelj prema srednjoročnom roku dospijeća kako bi se zaključao u višim stopama. U ravnodušnom smjeru, investitor bi mogao usmjeriti pozornost prema kratkim rokovima dospijeća, koji imaju veći prinos. Paralelni pomak u krivulji prinosa zahtijeva najmanje djelovanje, jer prinos obveznica ostaje isti međusobno povezani i time predstavlja malu priliku za iskorištavanje očekivanih promjena prinosa na različitim rokovima dospijeća.