Man Warren Buffett zove "Superinvestor"

Unutar tjeskobnog ureda na Istočnoj 42. ulici u New Yorku 1954. godine, trojica muškaraca prosijano kroz financijska izvješća, bijesno zapisujući brojeve. Tražili su mogućnosti koje je ostalo tržište prošlo. Tražili su tvrtke koje su pale u korist. Tražili su dionice koje su bile uložene u košarku.

Najstariji, Benjamin Graham, već je bio legenda za ulaganje. Godine 1926. osnovao je tvrtku Graham-Newman. Do 1934. godine smatra se kuma vrijednosti ulaganja, nakon što je objavio knjigu "Sigurnosna analiza", koja se i dalje smatra biblijom vrijednosnih investitora. Slijedio je jednako poznatu knjigu, Inteligentni ulagač, 1949. godine. Najmlađi od trojice bio je Warren Buffett, koji će i dalje postati najveći svjetski investitor. Buffett se pridružio Graham-Newmanu 1954. godine i radio tamo do 1956. godine, kada je odlučio napustiti New York i vratiti se u Omahu kako bi započeo Buffett Associates, Ltd.

Treći čovjek, nedavno se vratio služenju u vojsci za vrijeme Drugog svjetskog rata, bio je Walter Schloss. Schloss i Buffett imali su zajednički ured za vrijeme preklapanja na Graham-Newmanu i razvili su veliku naklonost jedni za druge koji se nastavljaju i danas.

Ako vrednuješ mišljenje Warren Buffett, Walter Schloss može biti najveći investitor za koji nikad niste čuli.

Naprijed i natrag

Godine 1955. Schloss je napustio Graham-Newman sa 19 klijenata i 100.000 dolara. Počeo je investicijsko partnerstvo i brzo uskladio svoje interese s onima svojih klijenata - dobio je naknadu za 25% bilo kojeg profita, ali u slučaju gubitaka, njegovi su se ulagači morali vratiti čak i prije nego što je Schloss napravio penija. Nikad nije prodavao ili promovirao svoj fond, ali čak i Schlossov fond nastavio je rastu riječima usta.

Budući da je bio sam, imao je slobodu da vodi svoj posao, koliko god to bilo zadovoljan. Generalno je radio od 9.30 ujutro do 4.30 popodne. Godine 1973. unajmio je jednog i jedini analitičar kojeg bi ikad trebao - njegov sin Edwin. Nikada nije posjedovao računalo. Prikupljao je podatke iz novina i izvješća tvrtke koje su mu poslali poštom. On je skrivao ručno izdavanje izdanja Value Line

koje mu je Edwin donio, odbijajući nikad platiti za vlastitu pretplatu. Schlossov stari prijatelj, Warren Buffett, 15. travnja 1994., štitio je Schloss u pismo investitorima. Buffett je napisao: "Imajte na umu da je Walterov ukupni uredski trošak oko 11.000 dolara u usporedbi s neto dobiti od 19 milijuna dolara." U međuvremenu, Walter i dalje nadmašuje rukovoditelje koji rade u hramovima ispunjenim slikama, osobljem i računalima. ostvaruje ovaj pothvat probijajući se među cigare na podu kapitalizma. "

Prema današnjim standardima (pa čak i jučerašnjim standardima) Schloss se činio da radi s jednom rukom vezanom iza leđa. Ali njegove ekscentričnosti maskirale su jednostavnu ideju: Kako bi pobijedio tržište, osmislio je dobar plan i držao ga.

Metoda + Disciplina

Schloss je zaglavio nekoliko osnovnih principa koji su ga vodili tijekom svoje karijere: Znaj ono što želite učiniti, upoznajte svoje snage i slabosti, ne opustite se, uživajte u svom radu i imate visoke etičke standarde.

Prije svega, Schloss je uvijek volio ulaganje vrijednosti. Na 94 godina, još uvijek aktivno upravlja vlastitim višemilijunskim portfeljem iz njegovog stana u New Yorku.

On je također uvijek poznavao svoje snage i slabost. Da bi naglasio bivše i ublažio potonje, on je osmislio metodu i nikada se nije prezirao. On traži tvrtke koje trgovaju s popustom na knjigovodstvenu vrijednost, s malo ili nimalo duga, i sa menadžmentom koji posjeduje visoki postotak dionica tvrtke, koji usklađuju svoje ciljeve s onima dioničara. Nadalje, još uvijek se odnosi na svoje prvo izdanje iz 1934. godine Analiza sigurnosti, koja se sada održava zajedno s vrpcom.

Za razliku od Buffeta, on ne zanima razumjeti svaku sitnicu o poslovanju tvrtke. Njegov će portfelj zadržati do 100 dionica istodobno kao zaštitu od nepoznatog koje ne provodi vrijeme za istraživanjem. Čak i tako, Buffett je stalno pohvalio svog bivšeg kolegu, nazvavši ga "superinvestitorom" i krivotvorenjem krvi učinkovitih tržišnih teorija koje tvrde da tržišta uvijek imaju zalihe s točno određenim cijenama. Od 1955. do 2000. Schloss je postigao + 15,7% vraća se svojim investitorima (nakon naknada). S & P je u istom razdoblju vratio + 11,2%. Jednog dana 2001. godine Edwin je shvatio da ne može naći nikakve jeftine zalihe. Stoga se pridržavajući metode koja im je dobro služila više od pedeset godina, on i njegov otac učinili su nešto izvanredno: zatvorili su trgovinu i vratili sav fond novca svojim investitorima. Odgovarajući kraj za upravitelja fonda koji je propustio metodu, disciplinu i visoke etičke standarde.