Olovna banka Definicija i primjer

Što je to:

Olovne banke mazali su skloništa za dovođenje vrijednosnica na tržište. Izdavatelji ih nadoknađuju tako da plaćaju spread, što je razlika između izdavatelja koji prima po dionici i što poduzetnik proda dionice pretplatnicima. Na primjer, ako dionice XYZ tvrtke imaju cijenu javne ponude od 10 USD po dionici, XYZ Company može primiti samo 9 dolara po dionici ako osiguravatelj preuzme naknadu od 1 dolara po dionici (glavni osiguravatelj to dijeli s sindikatom, ali dobiva veći dio od toga $ 1). Stvaranje tržišta u vrijednosnim papirima također stvara prihode od provizija za osiguravatelje.

Kao što smo ranije spomenuli, osiguravatelji uzimaju znatan rizik, a vodeće banke posebno tako. Ne samo da moraju savjetovati klijenta o velikim i malim pitanjima tijekom procesa, nego oslobađaju izdavatelja rizika od pokušaja prodaje svih dionica po cijeni ponude.

Kako funkcionira (primjer):

Kada tvrtka odluči da želi izdati dionice, obveznice ili druge vrijednosne papire kojima se javno trguje, angažira osiguravatelja da upravlja time što je dug i ponekad kompliciran proces.

Nakon što se utvrdi struktura ponude, glavna banka obično okuplja ono što je zove sindikat kako bi pomogao u upravljanju detaljima (i riziku) osobito velike ponude. Sindikat je grupa drugih investicijskih banaka i brokerskih društava koja se obvezuju prodati određeni postotak ponude (to se zove zajamčena ponuda jer su se poduzetnici složili platiti izdavatelja za 100% dionica, čak i ako ne mogu prodavati ih sve). Glavna banka je poduzetnik koji ima odgovornost za sastavljanje i upravljanje sindikatom tijekom cijelog procesa, što znači da je prvenstveno odgovoran za sastavljanje "prodajne snage" koja će prodati vrijednosne papire.

Nakon sastavljanja sindikata, vodstvo banka obično piše i šalje DIP obrasce S-1, koji se također naziva prospektom. Prospekt u ruci, vodeća banka tada postavlja na prodaju vrijednosnih papira. To obično uključuje cestovni show, koji je niz prezentacija koje je osiguravatelj i CEO i CFO izdavatelja institucijama (mirovinskim planovima, menadžerima investicijskih fondova, itd.) Diljem zemlje. Prezentacija daje potencijalnim kupcima priliku postavljati pitanja upravnog tima. Ako kupci vole ponudu, oni čine neobvezujuću obvezu kupnje, nazvanu pretplatu. Budući da u to vrijeme možda ne postoji tvrtka koja nudi cijenu, kupci obično pretplate određeni broj dionica. Ovaj postupak omogućuje voditelju da osigura procjenu potražnje za ponudom (naziva se "pokazatelj interesa") i utvrditi je li razmatrana cijena fer.

Utvrđivanje zadnje cijene ponude jedna je od najvećih odgovornosti banke od dva glavna razloga. Prvo, cijena određuje veličinu sredstava izdavatelju. Drugo, određuje koliko lako osiguravatelj može prodati vrijednosne papire kupcima. Tako izdavatelj i vodeća banka blisko surađuju kako bi odredili cijenu.

Nakon što je sindikat siguran da će prodati sve dionice ponude, zatvara ponudu. Sindikat kupuje sve dionice tvrtke (ako je ponuda zajamčena ponuda), s glavnom bankom koja obično kupuje najveći dio. Izdavatelj prima prihode umanjene za naknadu za osiguranje. Potpisnici tada prodaju dionice pretplatnicima po cijeni ponude.

Premda osiguravatelji utječu na početnu cijenu vrijednosnih papira, kada pretplatnici počnu prodavati, snage slobodnog tržišta ponude i potražnje diktiraju cijenu. Olovna banka obično održava sekundarno tržište u vrijednosnim papirima koje izdaju, što znači da se slažu da kupuju ili prodaju vrijednosne papire iz vlastitih zaliha kako bi zadržali cijenu vrijednosnih papira od divljeg ritmova.

Zašto je to važno:

U industriji vrijednosnih papira vodeća banka je tvrtka, obično investicijska banka, koja pomaže tvrtkama uvesti svoje nove vrijednosnice na tržište vodeći sindikat investicijskih banaka za izdavanje vrijednosnih papira. >