Definicija i primjer unutarnje vrijednosti

Što je to:

Intrinzična vrijednost ima dva primarna konotacija u financijskom svijetu. U svijetu opcija trgovanja, pojam se odnosi na razliku između cijene štrajka opcije i tržišne vrijednosti temeljne sigurnosti.

Međutim, najpoznatija uporaba događa se u sigurnosnoj analizi, gdje je intrinzična vrijednost pretpostavimo vrijednost sigurnosti (koja se može razlikovati od tržišne vrijednosti).

Način funkcioniranja (primjer):

Pretpostavimo da se tvrtka XYZ dionica trenutno prodaje za 20 dolara po dionici. Tvrtka XYZ upravo je uvela novu liniju proizvoda, redizajnirala pakiranje i angažirala neke nove menadžere od konkurencije. Iako se te promjene ne pojavljuju izravno na financijskim izvještajima tvrtke, oni mogu poboljšati konkurentnu prednost tvrtke XYZ na ključnim tržištima. Iz tih razloga, investitori mogu izračunati unutarnju vrijednost dionice na 50 dolara po dionici, odnosno 30 dolara više od onoga za što trenutačno prodaje.

Nema zrna vrijednost za zalihe u bilo kojem trenutku; razlikuju se od ulagača. Potrebna granica sigurnosti investitora, koja je mjera rizika jednaka količini po kojoj je cijena zaliha ispod njezine unutarnje vrijednosti, određuje cijenu čija je cijena atraktivna tom investitora. U gore navedenom primjeru, ako je tražena margina sigurnosti investitora 70%, investitor bi razmotrio samo kupnju dionica ako se trguje s 15 dolara ili manje.

Profesor Columbia, Benjamin Graham, kojem pripisuje koncipiranje margine sigurnosnog koncepta Godine 1934. uvela je ideju da se intrinzična vrijednost zaliha može sustavno izračunati. Graham je pokazao da to može biti učinjeno analizom imovine i zarade tvrtke i predviđanjem budućih zarada. Međutim, postoji mnogo načina da to učinite, a praktički sve metode izračuna intrinzične vrijednosti uključuju izradu predviđanja koja možda nisu točna ili su pod utjecajem neočekivanih čimbenika.

Zašto je to:

Pristupi intrinzična vrijednost može razlikovati vrijednost ulagača od investitora rasta. Premda se rast investitora agresivno oslanja na procjene zarade koja bi mogla biti pogrešna, previsoka ili inače nepouzdana, vrijednost investitora samo kupuje dionice koje prodaju na popust na njihovu intrinzičnu vrijednost, a zatim strpljivo čekaju fer vrijednost ulaganja koja će se realizirati. Iako se oba tipa investitora moraju suočiti s mogućnošću da njihova poduzeća propadnu, zrele ili postanu toliko velika da održavanje povijesnih stope rasta nije moguće, većina investitora koji kupuju dionice s očekivanjem da će cijena dionica ustati kako bi se podudarala s unutarnjom vrijednosti tvrtka, a ne obrnuto.

Intrinzična vrijednost uzima u obzir vrijednost nematerijalnih aspekata tvrtke. Međutim, investitori nikada ne mogu znati sve o tvrtki i ne mogu uvijek predvidjeti koji će čimbenici negativno utjecati na zalihe. Tvrtke čija je imovina prvenstveno nematerijalna, kao što su tehnologija i druge tvrtke s puno intelektualnog vlasništva, mogu imati značajne razlike između tržišnih vrijednosti i njihovih unutarnjih vrijednosti.