Kamatna stopa swap - puno objašnjenje i primjer

Što je to:

kamatni swap je ugovorni ugovor između dvije strane za razmjenu kamata.

Kako funkcionira (Primjer):

Najčešći tip kamatnog swapa je ona u kojoj se stranka A pristaje izvršiti plaćanja stranci B na temelju fiksne kamatne stope, a stranka B se slaže izvršiti plaćanja stranci A na temelju promjenjive kamatne stope. Plutajuća stopa vezana je za referentnu kamatnu stopu (u gotovo svim slučajevima, London Interbank Offered Rate ili LIBOR).

Na primjer, pretpostavimo da Charlie posjeduje ulaganje u iznosu od 1.000.000 $ koje mu mjesečno plaća LIBOR + 1%. Kao što LIBOR ide gore i dolje, plaćanje Charliea dobiva promjene.

Sada pretpostavimo da Sandy posjeduje ulaganje u iznosu od 1.000.000 $ koje plaća 1,5% mjesečno. Plaćanje koje dobije nikada se ne mijenja.

Charlie odlučuje da bi se radije zaključao u stalnom plaćanju, a Sandy odlučuje da bi radije iskoristila priliku da dobije veća plaćanja. Charlie i Sandy suglasni su da će sklopiti ugovor o kamatnoj stopi.

Prema uvjetima njihovog ugovora, Charlie se obvezuje platiti Sandy LIBOR + 1% mjesečno na iznos glavnice u iznosu od 1.000.000 $ (nazvan "nominalni princip" ili " iznos"). Sandy pristaje platiti Charlieu 1,5% mjesečno na zamišljen iznos od $ 1,000,000.

Pogledajmo što ovaj posao izgleda pod različitim scenarijima.

Scenarij A: LIBOR = 0,25%

Charlie dobiva mjesečnu isplatu od 12.500 dolara njegovo ulaganje ($ 1,000,000 x (0,25% + 1%)). Sandy dobiva mjesečnu isplatu od 15.000 dolara od ulaganja (1.000.000 $ x 1.5%).

Sada, pod uvjetima sporazuma o zamjeni, Charlie duguje Sandyju $ 12.500 ($ 1.000.000 x LIBOR + 1%) i duguje mu $ 15.000 ($ 1.000.000 x 1,5%). Dvije transakcije djelomično se nadoknađuju i Sandy duguje Charlieu razlika: $ 2.500.

Scenarij B: LIBOR = 1.0%

Sada, s LIBOR-om od 1%, Charlie dobiva mjesečnu isplatu od 20.000 dolara od njegove investicije ($ 1,00,000 x (1% + 1%)). Sandy i dalje dobiva mjesečnu isplatu od 15.000 dolara od ulaganja (1.000.000 $ x 1.5%).

LIBOR uz 1% Charlie je dužan po uvjetima swap platiti Sandy $ 20,000 ($ 1,000,000 x LIBOR + 1%) i Sandy još mora platiti Charlieju 15.000 dolara. Dvije transakcije djelomično su međusobno nadoknadile, a Charlie duguje Sandyju razliku između swap plaćanja kamata: 5.000 dolara.

Imajte na umu da je kamatni swap dozvolio Charlieu da se isplati za 15.000 dolara; ako je LIBOR nizak, Sandy će mu dugovati pod zamjenom, ali ako je LIBOR veći, dugovati će Sandy novac. Bilo kako bilo, zaključao je 1,5% mjesečni povrat ulaganja.

Sandy se izlagala varijacijama njezinih mjesečnih prinosa. Prema scenariju A, ona je zaradila 1,25% nakon što je Charlie platila 2.500 dolara, ali u scenariju B je zaradila 2% nakon što joj je Charlie platio još 5.000 dolara. Charlie je mogao prebaciti rizik promjene kamatnih stopa Sandyju, koji su se složili da će preuzeti taj rizik za potencijal za višim povratima.

Još jedna stvar koju treba imati na umu jest da u kamatnoj swap stranke nikada ne zamjenjuju glavnice, Na datum plaćanja, to je samo razlika između iznosa fiksnih i varijabilnih kamata koje se isplaćuju; nema zamjene punih iznosa kamata.

Zašto se radi o situacijama:

Kamatni swapovi pružaju način za tvrtke da zaštite svoju izloženost promjenama kamatnih stopa. Ako tvrtka vjeruje da će dugoročne kamatne stope vjerojatno porasti, može hedgirati svoju izloženost promjenama kamatnih stopa zamjenom svojih promjena s promjenljivom stopom za plaćanja s fiksnim stopama.