Zašto je uragan Sandy bio katastrofa - ali ne i za osiguravatelje

Prema bilo kojoj mjeri, Sandy je bila razorna oluja. Oluja je uzrokovala stotinu smrtnih slučajeva, a možda čak i 50 milijardi dolara štete u SAD-u. Oluja je uzrokovala još 2,4 milijarde dolara dodatnih šteta izvan SAD-a, na Jamajci, Haitiju, Kubi i Bahami.

Obično, takva oluja bi se pretvorila u ogroman hit u industriju osiguranja. No, iako osiguravatelji nisu baš ekstatični zbog toga što moraju platiti Sandyove tvrdnje, to bi moglo biti puno gore za osiguravatelje. Zašto je to slučaj?

Pješčana destruktivna staza

U pogledu veličine, Sandy je bio najveći uragan na sjeveru Atlantika. Iako se to ne mora nužno pretvoriti u brzinu vjetra (to je pogodila obalu kao tropska oluja, a ne uragana), došlo je do uistinu ogromne količine vode koja se gura na kopnu kao oluja. Tu je došla velika većina štete u New Yorku i New Jerseyu.

Osiguravatelji, ne kuće, ostat će na stazi

Nažalost, razlog zbog kojeg bi mogao biti lošiji za osiguravatelje je najmanje poželjni razlog moguć; vlasnici kuća na sjeveroistoku su skromno podcijenjeni. Razlog tome je da standardna politika osiguranja od kuće ne pokriva štetu od poplave. Potrebna vam je odvojena politika osiguranja od poplava kako bi pokrila tu prijetnju.

Dok se osiguranje od poplava obično traži u Floridi i drugim čestim odredištima uragana na obalnom jugoistoku, samo 14 posto vlasnika kuća na sjeveroistoku održalo je poplave.

To je oštro od 5 posto od prije samo nekoliko godina. Mnogo ljudi u zahvaćenim područjima izašlo je i imalo osiguranje od poplava nakon Tropical Storm Irene, ali mnogi ljudi nisu osigurali pokrivenost - a ti će se ljudi nažalost jako isplatiti iz džepa.

Osiguravajuće društvo treba i osiguranje, previše: Industrija reosiguranja

Većina ljudi to ne shvaća, ali vaša društva za osiguranje preuzmu vlastitu odgovornost za osiguranje. Na primjer, glavni financijski časnik osiguravajućeg društva može se uvjeriti u sposobnost portfelja da plati 10 milijardi dolara potraživanja u kratkom vremenskom razdoblju. No, za iznose koji su veći od te brojke, on može potpisati ugovor s drugim, većim osiguravajućim društvom, s većom rezervom kapitala. Ta se tvrtka naziva a reosiguratelja. U osnovi, taj 10 milijardi dolara funkcionira kao odbitni iznos na razini osiguravatelja. Reosiguratelj obično podupire osiguravajuće društvo za takozvane mega-mačke, ili mega-katastrofe, izvan kapaciteta osiguravajućeg društva da ih obrađuje.

Od potencijalnih gubitaka od 50 milijardi dolara među američkim vlasnicima imovine, sadašnja procjena troškova za osiguravajuće sektore je blizu 20 milijardi dolara - dovoljan velik udio da prekorači razinu od primarnih osiguravatelja koji se mogu odbiti i prelijevati na tržište reosiguranja.

Investicija Outlook: trebate ulagati u osiguravatelje?

Za one koji su zainteresirani za eventualno ulaganje u osiguravatelje, u osnovi postoje dvije razine koje treba pogledati. Prvo, tu je posljedica oluje na primarnim nosačima, od kojih su neki odnijeli veliki hit na svoje dno crte. Drugo, postoje tržišta za reosiguranje.

Prema vijestima iz industrije Insider osiguranje Četiri osiguravatelja s najvećim izloženostima na Sjeveroistočnoj obali su Državna farmera s 8,92 posto tržišta, Putnici s 8,41 posto tržišta, Liberty Mutual s 7,83 posto tržišnog udjela, a Allstate sa 6,83 posto tržišnog udjela u svim linijama, uključujući auto, osiguranje za tvrtke i kuće.

Vidimo manje raznolikosti na tržištu kuće, iako: 17 posto gubitaka na tržištu nekretnina pasti na državnu farmu, 14 posto na Allstateu, a oko 10 posto na putnike. Top 10 prijevoznika čine 72 posto trţišta domova u najozbiljnijim državama. To znači dvije stvari: veće gubitke za prijevoznike koji se nalaze u njemu i veći prelijevanje na tržišta reosiguranja.

Međutim, 2012 je bila vrlo skromna godina za olujne štete do sada - posebno početkom godine. Kao što je bio Sandy, gubici Sandyja vrlo su u rasponu koji osiguravajuća društva očekuju da će s vremena na vrijeme morati platiti. Nisu baš sretni zbog toga, naravno. No neće biti nikakvih insolventnih osiguravatelja zbog oluje.

Dionice osiguranja još su netaknute

Allstate (NYSE - ALL) jedva je proračunao. Padala je točno u vrijeme kada je oluja pogodila zbog nesigurnosti dioničara o opsegu štete. No, u iznosu od 38 dolara, zapravo se malo oporavila i ostaje iznad gdje se trgovalo većinu godine.

Putnici (NYSE - TRV) također nisu pogodili. Odbijeno je malo od svog vrha prije Sandyja, ali se i dalje trguje daleko iznad onoga gdje je bilo cijele godine.

Državna poljoprivredna gospodarstva i Liberty Mutual su u vlasništvu osiguranika, a ne dioničara, tako da uopće nisu javno dostupni. Tako je Sandy, za svu svoju ljudsku tragediju, jedva preselio iglu, što se tiče robustan tržišta SAD-a osiguranja.

Tržišta globalnih reosiguranja ostaju smirena

Druga razina analize je tržište reosiguranja.Društva za reosiguranje su one koje se poduzimaju o stvarnoj neizvjesnosti - primarni prijevoznici će postaviti kape oko onoga što misle da si mogu priuštiti i platiti premije kako bi osiguravatelji preuzimali ostatak. Čini se da će tvrtke za reosiguranje morati napisati neke velike provjere kako bi pokupile višak gubitaka primarnih prijevoznika. No, čak i uz sjajan iznos štete na nekim od najskupljih nekretnina u SAD-u, globalna tržišta reosiguranja mogu lako apsorbirati štetu.

Slučaj u točki: München Re (Deutsche Börse - MUV2) divovski reosiguratelj, zapravo je podigao svoju očekivanu ciljnu dobit nakon Sandyja - i sugerirao je da čak i ove godine može povećati svoju dividendu. Očekuje oko 3 milijuna eura gubitka od Sandyja, točno oko onoga što je planirao za olujnu sezonu, ili možda čak i manje. Trgovanje je vrlo blizu njegovom 52-tjednom visoku.

Everest Re (NYSE - RE) blago je smanjen od listopada. Ali još uvijek se trgovalo više nego što je bilo cijelo ljeto.

Swiss Re (OTC - SSREY), drugi najveći svjetski reosiguravatelj, pokušava shvatiti što učiniti sa svim svojim dobitima za ovu godinu. Usprkos Sandyju, gubici oluja za godinu bili su mnogo manji nego što se očekivalo. Najavila je da će ove godine rezati posebnu dividendu.

Za svu pustoš, Sandy je bio vrlo u skladu s razinama rizika koje osiguravatelji i reosiguravatelji očekuju. Boli, ali oni su u poslu uzimajući bol. Pravi ekonomsko uništavanje snose oni koji su kockali odlazak bez osiguranja od poplava i izgubljeni.

Outlook za osiguranje od poplava

Dugi rok, osiguravatelji su povrijeđeni zbog niskih kamatnih stopa, što usporava zaradu koju mogu dobiti na "plutaju" - to jest, premije koje se poduzimaju još nisu isplaćene u potraživanjima. Osiguravatelji će nesumnjivo htjeti nadopuniti svoje rezerve iz Sandyjevih izdataka. Kombinacija ukazuje na to da se cjelokupno tržište osiguranja može malo zategnuti, što znači da niske kamatne stope i iskustvo Sandyjeva potraživanja mogu kombinirati kako bi osiguravale osiguravatelje za povećanje premije.

Međutim, razmislite što se dogodilo nakon uragan Irene; potražnja za osiguranjem od poplava nakon što je Irene utrostručila. Jer sjeveroistočni stanovnici razvili su svijest (i strah) o ekstremnim vremenskim prilikama i izašli na kupnju dodatnog osiguranja protiv Sljedeći oluja, hipotetički pruža bogat izvor nove premije kako primarnim osiguravateljima tako i reosiguravateljima koji ih podupiru.

To nije utjeha onima koji su izgubili svoje domove i za one koji su izgubili voljene u katastrofi, a naša srca su s njima u svjetlu Sandyja. Ali ostatak zemlje treba uzeti u obzir. Poplave su ekonomski poražavajući i rutinski uzrokuju štetu veću od svega što se tipično američka obitelj može nositi bez nekog rizika širenja kroz osiguranje. Tisuće vlasnika kuća sada uče tu bolnu lekciju i nadamo se da nećemo morati ponovo podučavati tu lekciju. Kuće u poplavnoj zoni imaju aktuarski 1 od 4 šanse da nastane poplava unutar bilo kojeg 30-godišnjeg razdoblja. To je kockanje koju većina Amerikanaca ne može priuštiti da izgubi. Ako živite u obalnom području, a nemate osiguranje od poplava, dobiti je.