Kako osigurati svoj portfelj s opcijama

Ako želite štititi dionice koje kupujete na burzi u New Yorku, morate otići do Chicago. Windy City će vam ponuditi priliku osigurati svoj portfelj iz gubitaka s financijskim proizvodom koji se zove opcijski ugovor.

Opcije su izvedenice - to jest, oni izvuče njihovu vrijednost iz nečeg drugog. Opcije - kupljene i prodane na Chicago Board Options Exchange - mogu se trgovati na dionici, indeksu dionica ili robu. Oni omogućuju vlasnicima pravo na kupnju ili prodaju imovine za određenu cijenu tijekom unaprijed određenog vremenskog razdoblja.

Ugovor o opcijama koji se zaključava u prodajnoj cijeni poznat je kao opcija stavljanja. Kupnja ovog ugovora daje vlasniku pravo - "opciju" - prodati vrijednosnicu za tu cijenu tijekom trajanja ugovora. S druge strane, pozivna opcija daje nositelju pravo na kupnju vrijednosnice po određenoj cijeni u određenom vremenskom razdoblju. Opcije su po cijeni po dionici i prodaju se u standardiziranim parcelama koje pokrivaju 100 dionica.

To je teorija. Let's vidjeti kako to radi u praksi.

Kupite dionice velike nacionalne banke za 25 dolara nakon što su već izgubili polovicu njihove vrijednosti. Iako ovo izgleda kao ukrasti i veliki dugoročni potez, znate da je bankarski sektor uznemiren. Vi ste ovu trgovinu dodijelili visokorizičnom dijelu vašeg portfelja, a spremni ste zadržati neku nestabilnost. Ipak, osjećate se udobnije ako biste znali da imate dno pod dionicama - samo u slučaju.

Vi odlučite kupiti 17,50 stavku za 55 centi po dionici, što iznosi $ 55,00 kako bi zaštitili svoje 100- pozicija udjela. Ova opcija je jeftina jer je "iz novca", što je insider pojam za staviti čiji je štrajk cijena niža od trenutne tržišne cijene. To je iz novca jer opcija ne vrijedi ništa - zašto prodati vaše dionice u 17,50 kada je tržišna cijena 25?

Ali stvari se mijenjaju. Recimo da se na obali padaju tamni oblaci i više loših vijesti u sektoru. Vaše su dionice zakucane - padaju na 12,50, pola cijene koju ste platili za njih. No, umjesto da jedete 50% gubitka, iskoristite svoj izbor i prodajete svoje dionice za 17,50 - pet dolara više od tržišne cijene. To je i dalje gubitak (-30%), ali je manje nego što bi inače bilo. Osim toga, imao si dobro znajući da su ti gubici bili ograničeni. Svi ostali koji drže zalihe bez zaštite opcija nose puni rizik od dodatnih gubitaka, uključujući i bankrožnu prijavu koja će ukloniti dioničare.

Ali o tome: recimo da još imate povjerenja u banku. Pa, vaša mogućnost stavljanja sada vrijedi nešto - barem pet dolara intrinzične vrijednosti i još više za računanje vremena preostalo u ugovoru, u kojem bi cijena dionica mogla nići, a cijena opcije mogla bi porasti. Ako ste namjeravali zadržati dionice, možete prodati opciju na dobit i upotrijebiti prihod kako biste kupili još nekoliko dionica ili smanjili osnovu troškova za one koje već imate.

Za kupca opcije stavljanja, ugovor je polica osiguranja - način određivanja maksimalne razine gubitaka unaprijed. Trošak je ograničen na ono što plaća za opciju koja se zove premija. Ovaj investitor ne uzima spekulativnu poziciju, ona jednostavno poduzima oprezno djelovanje kako bi zaštitila od mogućih gubitaka.

Prodavatelj ili "pisac" ove opcije stavljanja je bullish na temeljnom dionici. Kladio se da će cijena porasti ili ostati ista. Njegov je cilj generirati prihode prikupljanjem premija prihoda. Njegov rizik, međutim, može biti značajan: ako se opcija vrši, jede razliku između prethodno utvrđene cijene štrajka i tržišne cijene, što bi teoretski moglo pasti na nulu.

Iako je opcija trgovanja najprikladnija za više iskusni investitori, koristeći opciju stavljanja na tržište radi zaštite od gubitaka mogla bi biti razborit potez za investitora