Svi oči na GM za 2014

2014. obećava da će biti važna godina za oštećene i oštećene General Motors. To je zato što savezna vlada u konačnici završava ulaganje poreznih obveznika u tvrtku u sljedećem mjesecu. Odjel riznice će prodati 31 milijun dionica tijekom posljednjeg mjeseca ove godine - eventualno u kratkom roku smanjiti cijene, budući da će prodaja preopteretiti potražnju, a da, porezni obveznik prima kupnju od 10 milijardi dolara na spašavanje proizvođača automobila.

To je važno, jer to znači da će američki auto behemoth ponovno konačno biti u potpunosti u privatnim rukama. U osnovi, prodaja vladinog stajališta znači da GM Upravni odbor konačno ima slobodu djelovanja: može platiti svoje rukovoditelje, bez obzira na to što voli, na primjer. Tvrtka se žalila da je vladinim nametnutim ograničenjima plaćanja izvršila teškoće za njih da se natječu za najbolji talent.

Od izravnije zabrinutosti za dioničare, međutim, to je da tvrtka sada ima slobodu djelovanja da učini sve što želi s 27 milijardi dolara gotovine koji je skupio tijekom posljednjih pet godina. Tvrtka nije platio dividendu od 2008. godine.

Jedan od nepoznanica je u kojoj mjeri stigma "vladinih motora" prkosi investitorima i možda nepravedno smanjuje potražnju za vrijednosnim papirima tvrtke. Međutim, tvrtka poput GM obično ima snažan institucionalni interes. Iako postoji glasna manjina pojedinaca koji nikada neće oprostiti GM-u za poduzimanje državne pomoći, ti ljudi vjerojatno neće nadgledati velike portfelje. Profesionalci moraju pogledati brojeve.

Prije svega, retrovizor govori lijepu priču: GM zaliha je revved više od 80 posto tijekom posljednje dvije godine ili tako, sada sjedi u 41,10 dolara od ovog pisanja. Ipak, ne idem gledati u retrovizor, pa pogledajmo neke vrijednosti, koje izvlačim iz Morningstar:

Trenutačno dvanaestominutni P / E na dionici je 12,2, na temelju zarade od 3,29 dolara po dionici, također u razdoblju od dvanaest mjeseci. To tvrtku stavlja na blagi popust ostalim velikim proizvođačima automobila, s 13,3 puta veće zarade, a na značajan je popust na S & P 500, ukupno, koji posluje s 17,9 puta veće zarade. Koristeći procjene budućih zarada, dionice se trgovalo s otprilike 7,2 puta veće zarade, stavljajući to na značajan popust na S & P 500, čija je važna komponenta.

Iako tvrtka već dugi niz godina ne isplaćuje dividendu, njezini unutarnji osnovi podržavaju prinos zarade od 8,2 posto. To uključuje značajan nedavni poticaj kapitalnih izdataka, koji smo vidjeli kao vrlo pozitivan znak.

Nadalje, cijena dionice od 41,10 dolara uključuje oko 19 dolara u gotovini po dionici, što čini tvrtku još jeftinijom - pokupite ogromnu proizvodnu sposobnost i potencijal za zaradu za preostalu polovicu cijene dionica … uz gotovinu. Povrat novca iz cijene po dionici i vaš omjer P / E izgleda puno manje kao 7x i puno više kao 3.6x

Predviđamo da će GM upravni odbor uskoro tražiti da odreže dobru dividendu nakon što vlada u potpunosti izađe iz svog položaja.

Uzimajući u obzir širi pogled, veliki budući katalizator budućeg GM-a leži u poslovanju Azije / Pacifika, pod krovnom tvrtkom GM International Operations ili GMIO. Azija nije raketni brod rasta prije nekoliko godina, zahvaljujući usporavanju u Kini. No, Kina u nastajanju srednje klase ima puno headroom za rast i kineska vlada, dugo hamstrung by prodigious stopa uštede prosječne kineske obitelji, aktivno gleda potaknuti domaće potrošnje.

Prema Svjetskoj banci, Istočna Azija / Pacifik regija još uvijek je "motor koji pokreće globalno gospodarstvo", odgovoran za 40 posto rasta BDP-a na cijelom planetu.

GM ima lijep početak u Kini - nuklearna reaktorska jezgra tog motora gospodarskog rasta, gdje, čak i nakon pažljivo projektiranog gospodarskog usporavanja, Svjetska banka predviđa gospodarski rast od 7,7 posto u 2014. godini - brojka koja je čak i velika godina u Sjedinjenim Državama i Europi. GMIO ima oko 2,2 milijarde dolara od zarade od 8,4 milijardi dolara prije kamata i poreza koje je tvrtka objavila 2012. godine.

GM pokreće gotovo jednako mnogo automobila u Kini kao u SAD-u, a samo je objavio rekordni studeni u Kini s rastom prodaje od preko 13 posto. Kinezi su 2009. kupili više automobila od Amerikanaca, a kineska autoindustrija očekuje se da će se udvostručiti do 2019. godine, navodi se u izvješću agencije France-Presse.

U međuvremenu, Europa koja se još uvijek bori kroz krize državne duga, kriza vjere u euro i skliznuti u recesiju, zapravo je stajala tvrtki s 1,8 milijardi gubitaka u 2012. Međutim, tromjesečni brojevi objavljeni tijekom ove godine pokazuju da europska gospodarstvo se znatno oporavlja.

Uz nisku početnu cijenu od perspektive vrednovanja, značajan novčani iznos po dionici, snažan rast u Kini i pacifičkom Rimu, oporavak koji vraća operaciju GM Europe natrag do profitabilnosti, a sa 800 dolara vladinog majmuna konačno se zaustavlja leđa tvrtke, slaba karika u Europi na putu oporavka, General Motors nalazi se na više moćnih katalizatora koji im mogu potaknuti na vraćanje indeksa u 2014. godini.S S & P 500 sama se osjeća prilično pjenast ovih dana, GM čini se da predstavljaju uvjerljiv staromodan igra vrijednosti.

Pročitajte više od Investmentmatome

73 Bit će mirovinska norma za tisućljeće

Najbolji online brokeri za slobodno trgovanje dionicama

Najbolji brokeri za trgovanje opcijama online

duh Amerike / Shutterstock.com