Proslijedni ugovor - puni objašnjenje i primjer

Što je to:

A ugovor o naprijed je privatni sporazum između dvije strane koji daju kupcu obveza kupnje imovine (i prodavatelja obveze prodaje imovine) po određenoj cijeni u budućnosti.

Imovina koja se često trguje u terminskim ugovorima obuhvaća robu poput zrna, plemenitih metala, električne energije, nafte,

Kako funkcionira (Primjer):

Ako planirate rukovati 500 grašaka pšenice iduće godine, mogli biste Prodajte pšenicu bez obzira na cijenu kada ga ispišete, ili biste sada mogli zaključati cijenu prodajom terminskog ugovora koji vas obvezuje da prodate 500 žitarica pšenice, recimo, Kellogg nakon berbe po fiksnoj cijeni. Zaključavanjem cijene sada eliminirate rizik pada cijena pšenice. S druge strane, ako se cijene kasnu kasnije, dobit ćete samo ono što vam ugovor daje.

Ako ste Kellogg, možda biste željeli kupiti terminski ugovor za zaključavanje cijena i kontrolu troškova. Međutim, možete prekinuti plaćanje ili (nadajmo se) podplaćivanje pšenice ovisno o tržišnoj cijeni kada uzmete pšenicu.

Ugovori o naprijed nisu isti kao ugovora o futuresu

Future i naprijed dopuštaju ljudima da kupiti ili prodati imovinu u određeno vrijeme po određenoj cijeni, ali ugovori na naplatu nisu standardizirani niti se trguju na burzi. To su privatni ugovori s uvjetima koji se mogu razlikovati od ugovora do ugovora.

Također, nagodba se događa na kraju ugovora na ugovor. Futures ugovori se podmiruju svaki dan, što znači da obje strane moraju imati novce za vožnju fluktuacija cijene tijekom trajanja ugovora.

Stranke u ugovoru s terminom često imaju više kreditnog rizika nego ugovorne strane nije uključena klirinška kuća koja jamči izvedbu. Dakle, uvijek postoji mogućnost da će stranka ugovora o napretku biti zadana, a jedina pribora za štetne strane može biti tužiti. Kao rezultat toga, naprijed-ugovorne cijene često uključuju premije za dodatni kreditni rizik.

Vrijednosni prosljeđivanje ugovora

Vrijednost terminskog ugovora obično se mijenja kada se vrijednost predmetne imovine promijeni. Dakle, ako ugovor zahtijeva od kupca da plati 1.000 dolara za 500 žitarica pšenice, ali tržišna cijena pada na 600 dolara za 500 žitarica pšenice, ugovor vrijedi 400 dolara prodavatelju (jer bi dobio 400 dolara više od tržišne cijene za njegovu ili njezinu pšenicu). Napredni ugovori su nula-zbirna igra; to jest, ako jedna strana čini milijun dolara, druga strana gubi milijun dolara.

Ugovori na naplatu mogu biti "gotovinski podmireni", što znači da se podmiruju s jednom uplatom za vrijednost ugovornog ugovora. Na primjer, ako cijena od 500 žitarica pšenice iznosi 1.000 dolara na spot tržištu (trenutna tržišna cijena) kada istječe terminski ugovor, no ugovorni ugovor zahtijeva kupcu da plati samo 800 dolara, tada prodavatelj može jednostavno podmiriti ugovor plaćajući kupcu 200 dolara umjesto da je zapravo isporučio 500 žitarica pšenice i skupljao ispod tržišne cijene. Kupac bi to mogao cijeniti; jedini drugi način na koji bi vidio njegov profit od 200 dolara je da je kupio pšenicu za 800 dolara, a zatim se okrenuo i prodao po tržišnoj cijeni (1000 dolara). Na strani napomena, kada je spot cijena veća od naprijed ugovorene cijene, to se naziva unatrag; suprotni uvjet naziva se contango.

Važno je napomenuti da terminski ugovori također predstavljaju rizik manipuliranja cijenama, jer je mala transakcija koja je dovršena iznad ili ispod tržišne cijene mogla utjecati na vrijednost mnogo većeg ugovora na naplatu.

Zašto je to važno:

Postoje dvije vrste sudionika na naprijed ugovor: hedgers i špekulanti. Hedgers obično ne traže profit, već žele stabilizirati prihode ili troškove svog poslovanja. Njihovi dobici ili gubici obično se u nekom stupnju nadoknađuju odgovarajućim gubitkom ili dobitkom na tržištu za predmetnu imovinu. Špekulanti obično nisu zainteresirani za uzimanje posjeda temeljne imovine. Oni u osnovi stavljaju oklade na koji način će cijene krenuti. Ugovori na daljinu skloni su privući više hedera od špekulanata.