Definicija i primjer fer vrijednosti

Što je to:

Fer vrijednost je procjena sigurnosti vrijedna na otvorenom tržištu. Ne postoji jedan način za izračunavanje fer vrijednosti za sigurnost, no izračuni obično uzimaju u obzir buduće stope rasta, profitne marže i čimbenike rizika, među ostalim stavkama.

Način funkcioniranja (primjer):

Pretpostavimo da se tvrtka XYZ trenutno prodaje za 20 USD po dionici. Tvrtka XYZ upravo je uvela novu liniju proizvoda, redizajnirala pakiranje i angažirala neke nove menadžere od konkurencije. Iako se te promjene ne pojavljuju izravno na financijskim izvještajima tvrtke, oni mogu poboljšati konkurentnu prednost tvrtke XYZ na ključnim tržištima. Iz tih razloga, investitori mogu pretpostaviti da će budući novčani tokovi biti znatno veći. Tada bi mogli procijeniti stopu rasta i izračunati fer vrijednost dionice na 50 dolara po dionici, ili 30 dolara više nego što trenutno prodaje.

Nema fer vrijednosti za dionicu u bilo koje vrijeme; razlikuju se od ulagača. Potrebna razina sigurnosti investitora, koja je postotak jednaka iznosu koji je cijena zaliha ispod njezine fer vrijednosti, određuje cijenu dionica atraktivnom tom investitora. U gore navedenom primjeru, ako je potrebna marža sigurnosti investitora 50%, investitor bi razmotrio samo kupnju dionica ako se trgovalo s 25 dolara ili manje.

Profesor Columbia, Benjamin Graham, koji se pripisuje zamišljanju margine sigurnosnog koncepta Godine 1934. uvela je ideju da se fer vrijednost dionica može metodički izračunati. Graham je pokazao da to može biti učinjeno analizom imovine i zarade tvrtke i predviđanjem budućih zarada. Međutim, postoji mnogo načina za to, a gotovo sve metode izračuna fer vrijednosti uključuju predviđanja koja možda nisu točna ili su pod utjecajem neočekivanih čimbenika.

Zašto je to:

Pitanje o sigurnosti stvarno vrijedi je jedan od osnovnih predmeta u investiranju. Izračunavanjem fer vrijednosti, investitori su u stanju odgovoriti na to pitanje u nekom obliku, iako to možda nije precizno. Ipak, procjene fer vrijednosti ključne su za svaki repertoar investitora.

Pristupi fer vrijednosti mogu razlikovati vrijednost investitora od ulagača rasta. Premda se rast investitora agresivno oslanja na procjene zarade koje bi mogle biti pogrešne, previsoke ili inače nepouzdane, vrijednost investitora samo kupuje dionice koje prodaju po sniženju njihove fer vrijednosti, a zatim strpljivo čekaju da se fer vrijednost ulaganja realizira. Iako se oba tipa investitora moraju suočiti s mogućnošću da njihova poduzeća mogu propadati, zrasti ili postati toliko velika da održavanje povijesnih stopa rasta nije moguće, većina investitora ulagača kupuje dionice s očekivanjima da će cijena dionica porasti kako bi se podudarala s fer vrijednošću tvrtka.