Diversifikacija vs pohlepa: investicijska dilema

Jonathan K. DeYoe

Saznajte više o Jonathanu na našoj web stranici Pitajte savjetnika

Diversifikacija, u riječi mojih najdražih financijskih savjeta guru, Nick Murray, dogovor je napravljen s nebeskom. Slažete se da nikad nećete ubiti - da biste odustali od mogućnosti za maksimalni povratni prihod - za blagoslov nikada ne ubije. To je krajnji kompromis. I to ima trošak. Trošak je "nikad ne ubijati" dio.

Ovaj tjedan, možda po prvi put u gotovo četiri godine, možemo još jednom cijeniti korist od ne ubijanja kad se tržište oporavi. No, kako vrijeme prolazi između razdoblja tržišne nesreće, opet je lako zaboraviti. Zaboravljamo da tržišta mogu i idu dolje. Zaboravljamo o dogovoru koji smo napravili s nebeskom i počinjemo pingati za ubojstvo.

Prije samo mjesec dana razgovarao sam s potencijalnim klijentom koji se pitao zašto se ne bismo jednostavno pili u S & P 500. Odgovorio sam svojim uobičajenim smjernicama o discipliniranoj raznolikosti: američka tržišta su nadmašena, ali ne uvijek i zadržavamo druge vrste dionica u portfelju jer ne možemo znati budućnost.

Njegov odgovor: "Ta su druga mjesta očito razbijena. SAD su najbolje tržište vani - rekao je Bogle tako i nema načina da Dow ode dolje 900 bodova. ”

Ne znam odakle je došla ta osobina, ali predstavlja pad od manje od 6% od mjesta gdje je Dow stajao prije mjesec dana. Ja vidim pad od 10% kao događaj na kojemu se održavam i očekujemo jednom godišnje. Ovaj investitor smatra da je smanjenje od 6% nemoguće, što pokazuje potpun nedostatak razumijevanja tržišta.

Kada ljudi kombiniraju pohlepu i uvjerenje da se tržišta jednostavno ne mogu spustiti, oni definiraju "rizik" kao "da nemaju novca u investicijama s najboljom izvedbom u ovom trenutku." Što više ljudi misle na taj način, to je bliži kraj tržišta bikova.

Trošak diversifikacije

U 2013. i 2014. godini, troškovi diversifikacije bili su vrlo vidljivi. Oni od nas koji su održavali raznovrsne portfelje dionica - s nekim američkim dionicama, nekim dionicama u nastajanju i nekim nedovršenim svjetskim zalihama iz SAD-a (npr. Europa, Kanada, Japan), bolno su podnijele tržišta dionica SAD-a.

U onoj mjeri u kojoj smo zadržali discipliniranu raznolikost na svim sektorima američkog dioničarstva (a ne samo na financijske tvrtke i na diskrecijsko tržište potrošača koji su skinuli poklopac s kugle), imamo još manje performanse. A oni koji su se širili iz dionica - u obveznice ili robu ili gotovo sve što je označeno kao alternativa - još su manje učinili.

Ali se žaliti zbog ovog slabog učinka je tajno poželjeti koncentrirani portfelj. To je poželjeti "ubijati" i koračati, uvijek tako nevino i lagano, daleko od vašeg dogovora s nebesima.

Psihologija koja se igra ovdje je jednostavno pohlepa. To je želja koju ste inače uložili kako bi se zarobili više naopako - i to je jednako predvidljivo među investitorima, jer je štetno. Uz to razmišljanje, počeli ste se kretati prema koncentraciji vašeg portfelja u najgorem mogućem roku.

Kako sve više i više ljudi koncentriraju sve više i više bogatstava u dionice (guranje omjera cijena do zarada izvan razloga), manje se i manje ljudi može pridružiti kasnije. Kad posljednja osoba proda svoj portfelj obveznica u korist dionica, nema više novca za podupiranje cijelog nadutog, hiper-skrivenog nereda i dolje, sigurno, dok sjedim ovdje.

Dugoročne koristi

Ili vi vjerujete da možete odabrati "pravo" investicije koje ćete tada "uložiti" u pravo vrijeme i "izaći" u pravom trenutku, ili ćete se širiti i izraziti na tržištima kroz strpljenje i disciplinu (koristeći dosljedan usrednjavanje i rebalans dolara i troškova, bez obzira na tržišta). U kratkom vremenskom razdoblju, performansi će se značajno razlikovati - i nema načina da znate koja će investicije pokazati bolje (ili još gore) izvedbu u sljedećem razdoblju.

Ali, gotovo sigurno, raznolikost i boravak pacijentima i discipliniranima ostavit će vam vremena za život daleko bolji život, kako bi i uštedjeti više novca, čitati dobre knjige, naučiti nove vještine ili letiti zmajem s djecom. I premda ne mogu predvidjeti budućnost, vjerujem da će se dugoročno isplatiti diverzifikacija.

Premda dvije vrste diverzifikacije neće djelovati isto tijekom kratkog razdoblja, istraživanja pokazuju da će većina portfelja s 60% dionica (bez obzira na odabrane dionice) konvergiraju na dovoljno dugo razdoblje. Što god drugo uključite u dugoročni portfelj (obveznice, gotovinu ili alternative) osigurat će stabilnost u teškim vremenima, ali će smanjiti dugoročnu izvedbu (još jedan važan razmotriti razmotriti).

Ne postoji način predviđanja ili dokazivanja bilo kakvog napretka, budući da prošlost nije garancija budućih rezultata. Gotovo je u potpunosti "vjera u budućnost". To je rekao, to je svojevrsna vjera vrijedna kultiviranja. Diversifikacija je odluka. To je prijem poniznosti onoliko koliko odabire svoj život nad vašim portfoliom.

Slika putem iStock.

Možda biste željeli i sljedeće:

Will Robo-Advisors Sink financijskih savjetnika?

Kako spriječiti poduzimanje svojih ulaganja

Dionice su jake? Izbjegavajte ovu čestu pogrešku

5 stvari koje treba znati prije vježbanja opcija dionica