Opcija definiranja poziva i primjer

Što je:

A opcija poziva daje nositelju pravo, ali ne i obvezu kupiti 100 dionica određenog temeljnog dionica po određenoj štrajknoj cijeni na datum isteka opcije.

Način funkcioniranja (primjer):

Opcije su izvedeni instrumenti, što znači da su njihove cijene izvedene iz cijene drugog vrijednosnog papira. Konkretnije, cijene opcija izvedene su iz cijene temeljnog dionica. Na primjer, pretpostavimo da ste kupili opciju poziva na dionicama Intel (INTC) s cijenom štrajka od 40 USD i datumom isteka 16. travnja. Ova opcija će vam dati pravo na kupnju 100 dionica Intela po cijeni od 40 dolara 16. travnja (to pravo, naravno, bit će vrijedno samo ako Intel u to doba proda iznad 40 dolara po dionici). Napominjemo da datum isteka uvijek pada na treći petak u mjesecu u kojem je opcija zakazana za istek.

Svaka opcija predstavlja ugovor između kupca i prodavatelja. Prodavatelj (pisac) ima obvezu kupiti ili prodati dionice (ovisno o vrsti opcije koju je prodao, opcijom poziva ili opcijom prodaje) kupcu po određenoj cijeni do određenog datuma. U međuvremenu, kupac opcijskog ugovora ima pravo, ali ne i obvezu, da transakciju dovrši do određenog datuma. Kada opcija istekne, ako nije u najboljem interesu kupca da iskoristi tu opciju, onda on ili ona nije obvezan ništa učiniti. Kupac je kupio opciju za izvršavanje određene transakcije u budućnosti, stoga ime.

Kao brz primjer kako opcije poziva čine novac, recimo da je IBM zaliha trenutno trgovanje po 100 dolara po dionici. Sada recimo da investitor kupuje jedan ugovor o pozivima na IBM-u uz štrajk od 100 dolara i po cijeni od 2,00 USD po ugovoru. Napomena: Budući da svaki ugovor o opcijama predstavlja interes za 100 temeljnih dionica, stvarni trošak ove opcije iznosi 200 $ (100 dionica x $ 2.00 = $ 200).

Evo što će se dogoditi s vrijednošću ove opcije poziva pod raznih scenarija:

Kada opcija istekne, IBM trguje na 105 dolara.

Ne zaboravite: Opcija poziva daje kupcu pravo kupnje dionica IBM-a na 100 dolara po dionici. U ovom scenariju kupac može koristiti opciju kupnje tih dionica na 100 dolara, a zatim odmah prodati te iste dionice na otvorenom tržištu za 105 dolara. Ova se opcija zove novac. Zbog toga će opcija prodati za 5,00 USD na datum isteka (jer svaka opcija predstavlja interes za 100 temeljnih dionica, što će iznositi ukupnu prodajnu cijenu od 500 USD). Budući da je investitor kupio ovu opciju za 200 dolara, neto dobit od kupca iz ove trgovine iznosit će 300 dolara.

Kad opcija istekne, IBM trguje na 101 dolara.

Koristeći istu analizu kao što je prikazano gore, opcija poziva sada vrijedi 1 USD (ili ukupno 100 USD). Budući da je investitor proveo 200 dolara za kupnju opcije na prvom mjestu, on ili ona će pokazati neto gubitak na ovoj trgovini od 1,00 USD (ili ukupno 100 USD).

Kada opcija istekne, IBM trguje na ili ispod 100 $.

Ako IBM završi na ili ispod 100 $ po isteku opcije datum, ugovor će istjecati iz novca. Sada će biti bezvrijedan, pa će kupac opcija izgubiti 100% svog novca (u ovom slučaju, puni 200 $ koji je potrošio za opciju).

Zašto je to važno:

Ulagači koriste opcije iz dva osnovna razloga: špekulirati i zaštititi rizik. Svi mi poznajemo spekulacijsku stranu ulaganja. Svaki put kada kupite dionicu, u biti se nagađaš na smjeru kretanja zaliha. Može se reći da ste sigurni da se IBM kreće viši kao što kupujete zalihe, a doista i češće ste možda u pravu. Međutim, ako ste bili apsolutno pozitivni da će IBM ići na oštriji način, onda biste uložili sve što ste imali u zalihu. Racionalni investitori shvate da nema "sigurne stvari", jer svaka investicija ima barem neki rizik. Ovaj rizik je ono što se ulagačem nadoknađuje kada kupuje imovinu. Kada kupite opcije poziva kako biste nagađali o budućim kretanjima cijena dionica, ograničavate svoj rizik od manjka, ali vaš potencijal za zaradu je neograničen.

Zaštita je poput osiguranja. To je zaštita od nepredviđenih događaja, ali nadamo se da ga nikada nećete morati koristiti. Razmotrite zašto gotovo svatko kupuje osiguranje vlasnika kuće. Budući da su izgledi o uništenju kuće relativno mali, to može izgledati kao glupo ulaganje. No, naši su domovi vrlo vrijedni za nas i mi bi bili uništeni njihovim gubitkom. Korištenje opcija za zaštitu portfelja u osnovi čini istu stvar. Ako je zaliha nepredviđena, držite li opciju suprotno vašem položaju, pomoći će vam da ograničite svoje gubitke.