Kako funkcionira (primjer):

Pretpostavimo da ste naručili kupnju 100 dionica Tvrtka XYZ dionica. Trenutna ponuda iznosi 10 USD po dionici. Bez obzira naručujete li online ili telefonom, posrednik može odlučiti poslati narudžbu:

brokeru na katu velike burze, kao što je NYSE (ako se trgovalo dionicama te razmjene) do brokera na podu regionalne razmjene

do proizvođača tržišta zaliha (ako se zalihe dionica na Nasdaqu)

trećem proizvođaču tržišta, koja obavlja obrta po javnim cijenama

• na elektronički komunikacijsku mrežu (ECN)
• vlastitoj tvrtki brokera, koja vam može prodati zalihe iz vlastitog inventara
• U našem primjeru vaš bi broker mogao poslati vašu narudžbu entitetu koji trenutno citira 9,75 USD po udio koji bi vam uštedio 0,25 dolara. Međutim, taj entitet može potrajati dulje vrijeme za izvršavanje trgovine od trećeg proizvođača tržišta, jer ima nekoliko narudžbi ispred vas. Čekanje bi moglo rezultirati lošijom cijenom, osobito ako je zaliha kolebljiva. Cijene se brzo mijenjaju na tržištima koja se brzo kreću, a pravovremenost izvršenja trgovine je važna, posebno za trgovce dana i druge investitore koji se često trguju.
• Zašto se to odnosi:
• Kako se okolnosti svake narudžbe i trgovinskog dana razlikuju, tako određuje što je
• najbolje izvršenje

. Iako tržišne snage naravno potiču trgovce brokera da se natječu za najbolju moguću cijenu i brzinu izvršenja za kupce, broker trgovci često dobivaju naknade od regionalnih burzi, trećih proizvođača tržišta ili pojedinih tržišnih proizvođača za slanje narudžbi svojim putem. Osim toga, kada trgovac brokera internalizira trgovinu, ne samo da provodi komisiju na kupovnoj trgovini, nego čini novac na širenju. Kao rezultat toga, odluka brokera o prodaji naloga često se vrši pod pritiskom kako bi novac za kupca

i

prodavač brokera. Ulagači imaju pravo usmjeravati svoje obrta, što znači da mogu reći svojim brokerima koje razmjene, market maker, ili ECN žele koristiti brokera (to može koštati dodatni, međutim). Ulagači također imaju pravo zatražiti informacije o pravilima brokera i pravilima plaćanja za svoje postupke usmjeravanja.