Pitajte stručnjaka: trebate li slušati analitičare predviđanja cijena dionica? |

Ako želite da odgovorite na jedno od vaših pitanja o ulaganju u našem tjedniku Pitajte stručnjak Q & A stupac, pošaljite nam e-poštu na [email protected]. (Napomena: Nećemo odgovarati na zahtjeve za odabir dionica.)

Od najboljih svjetskih hedge fond menadžera do lokalnog financijskog savjetnika, čut ćete slično suzdržavanje: "Nikada ne koristim istraživanja na Wall Streetu. papir na kojemu je ispisano. "

Ovi ljudi će vam reći da su analitičari postali lijeni i rijetko se trude" izvan okvira "razmišljati kada je u pitanju procjena dinamike promjena u industrijama koje slijede. Doista, njihova predviđanja o dobitku često proizlaze iz smjernica tvrtki, zbog čega ćete često vidjeti iste osam ili deset analitičara koji slijede tvrtku s gotovo istom zaradom po dionici (EPS) za predhodnu godinu.

Nažalost, analitičari koji pokazuju veliku kreativnost - i točnost - u svojim procjenama brzo se skupljaju hedge fondovi i investicijski fondovi, a one koje ostaju stavljaju se ne smatraju uvijek vodećim Wall Streetom

Koji vodi do današnjeg pitanja.

"Da li su ciljevi cijene važni i ako jesu, kako bih ih trebala koristiti?"

---- Eric R., Alpharetta, Ga.

Ciljna cijena je očekivanje analitičara za buduću cijenu sigurnosti.

Prvo, pogledajmo kako analitičari određuju cjenike. Oni predviđaju dobit tvrtke u idućih nekoliko godina, a zatim određuju odgovarajući omjer cijene i zarade (P / E) za te dobitke. Preporuka EPS-a pomnožena mjerenjem omjera P / E daje njihovu cjenovnu razinu.

Evo problema …

Ovi analitičari vrlo su konzervativni u svom pristupu i rijetko odstupaju od paketa. Doista, oni izražavaju malo interesa za dugoročne trendove koji utječu na poslovanje i često propuštaju priliku da hrabro izdaju mnogo viši (ili niži) cilj cijene od svojih vršnjaka. Umjesto toga, ti analitičari jednostavno promatraju akciju i zatim, svakih nekoliko mjeseci, poduzmu suptilne prilagodbe njihovim cjenovnim ciljevima i prognozama. I to je takva vrsta kratkovidnosti koja može biti neupotrebljiva kada pokušava pronaći dionice s velikim dugoročnim uspjehom (ili padom).

Mnogi ciljevi cijene jednostavno odražavaju ono što će vjerojatno izgledati u samo četvrt ili dva. I ako se to stvarno zanima?

Ipak, postoji jedan primjer kada su cjenovni ciljevi važni: outlier.

Ako devet analitičara koji slijede tvrtku predviđaju naprijed EPS od oko 2 dolara i imaju cjenovne ciljeve u iznosu od 24 dolara, no 10. analitičar ima mnogo drugačiji pogled, želim znati zašto. Šanse su da je ovaj analitičar dublje iskoristio u operativnim trendovima tvrtke, a dobivena analiza EPS i cjenovnih ciljeva ima veliku važnost.

U savršenom svijetu, analitičari bi svoje ciljeve cijena temeljili na njihovim izgledima za dvije ili više čak tri godine niz cestu. Na primjer, proizvođači automobila

Ford (NYSE: F) i GM (NYSE: GM) najavili su planove da osvježavaju cijele linije proizvoda tijekom sljedećih 30 mjeseci, što je prilično agresivno dati tih tvrtki pravi poticaj kada je u pitanju izložbeni prostor prometa. Kako su reagirali analitičari? Uz čekanje i vidjeti stav.

Uz svaki prolazak četvrtina, kada novi automobili i kamioni ulaze u izložbeni prostor i na kupce, ti analitičari polako će povećati svoje cjenovne ciljeve.

Odgovor investiranja:

Cijena ciljevi su često malo koristi, osim ako naiđete na cilj koji se sklanja daleko od konsenzusa. Naravno, postoji šansa da ovaj analitičar koristi neispravne ili pretjerano agresivne pretpostavke u budućim prognozama, ali ti analitičari ne traju dugo u poslovanju.