Definicija i kupnja dugovanja

Što je to:

Dug akvizicije novac koji je posuđen kako bi kupio tvrtku ili imovinu.

Kako funkcionira (Primjer):

Osnovna ideja stjecanja duga jest da stjecatelj kupuje cilj s kreditom osiguran od strane vlastite imovine. U neprijateljskim situacijama preuzimanja, upotreba imovine cilja za osiguranje kredita za stjecatelja je jedan od razloga zbog koje taktika ima grabežljivu reputaciju.

Da bi stekao duga stjecanja, stjecatelj stoga mora najprije provjeriti je li imovina cilja odgovarajući kolateral za zajam potreban za kupnju cilja. Stjecatelj također mora stvoriti i proučavati financijske predviđanja kombiniranih subjekata kako bi se osiguralo da ostvaruju dovoljno novca za izvršenje glavnice i plaćanja kamata. U nekim slučajevima održavanje optimalnog novčanog tijeka može biti pravi izazov ako se menadžment tima napusti nakon stjecanja.

Nakon što stjecatelj utvrdi da je dug financijski izvediv, radi na podizanju duga. U nekim slučajevima, dug dolazi izravno iz jedne ili više banaka. U drugim slučajevima, stjecatelj emitira obveznice na otvorenom tržištu. Budući da kombinirani subjekt često ima visok omjer duga i kapitala (otprilike 90% duga, 10% kapitala), obveznice obično nisu investicijske ocjene (tj. Junk bondovi).

Dobivanje dugova stjecanja često je skupo i komplicirano, a kada je određeni posao posebno velik, često postoji više od jednog stjecatelja, što omogućuje dijeljenje rizika i troškova (i nagrada).

Potraga za stjecanjem duga obično se povećava kada su kamatne stope niske (to smanjuje troškove zaduživanja i potiče investitore da traže visokoobrazovne usluge, povratak) i / ili kada gospodarstvo ili određena industrija ne uspijevaju (a time i pad vrijednosti poduzeća). Međutim, povećanje bi također moglo signalizirati veću konkurenciju za ponude, što nastoji ponuditi cijenu za ciljeve, dodatno povećavajući dug potrebne za akvizicije i povećavajući šanse da zajednički entitet neće moći podupirati svoje dužničke obveze.

Zašto je važno:

Svrha preuzimanja dugovanja je povećanje stjecanja bez puno zaliha kapitala, ali još veća svrha je povećati vrijednost dioničara. Ako akvizicija stvara jači, učinkovitiji i profitabilniji subjekt, većina dioničara slaže se da je dug vrijedan nevolje. Ali ako su razine duga prevelike ili sinergija jednostavno ne postoji, tvrtka možda neće biti u stanju služiti dug i može bankrotirati.

Ova visoka razina rizika je razlog zašto cijene dionica obično padaju kada tvrtka najavi vijesti stjecanja koja uključuje puno duga. To, međutim, može biti prilika za kupnju ako ulagači misle da će tvrtka moći isplatiti dug, što povećava vrijednost dionica.