Koja je sekvestracija i kakvi će biti njegovi učinci?

Država Unije emitirana ranije ovog tjedna - ali ono što je stvarno stanje našeg sindikata kada je u pitanju nevidljivi učinci sekvestracije?

Proračunski izdvajanje - izvorno umijeće pregovarača Bijele kuće koji su kružili okvire Zakona o kontroli proračuna - trebalo je biti bič koji je prisilio Kongres da ozbiljno shvati troškove. Ako Kongres ne može doći do ciljanog plana, tada bi Zakon o kontroli proračuna potkopao i prisilio federalne agencije da smanji svaku diskrecijsku potrošnju za oko 10 posto.

Uštede od toga, u teoriji, bi se izjednačile s nekim $ 1,2 trilijuna dolara tijekom idućih deset godina - gotovo jednako kao i trošak od 1.329 trilijuna dolara za ObamaCare od 2013. do 2023. godine, prema Uredu za proračun Kongresa. Ali po kojoj cijeni?

Utjecaji prisile

Bijela kuća je ovog tjedna podijelila projekciju onoga što bi se dogodilo da Kongres ne bi prihvatio dogovor predsjedniku, što bi potaknulo odredbe oduzimanja automatskog smanjenja potrošnje.

Na primjer, prema Obaminoj upravi:

• "Savezna vlada trebala bi smanjiti zajmove za male poduzetnike za 902 milijuna dolara.
• 70.000 djece će biti započete s Head Starta, 10.000 učitelja radnih mjesta će biti izloženi riziku, a sredstva za do 7.200 nastavnika, pomoćnika i osoblja za posebnu edukaciju mogu se smanjiti.
• Pod odjelom [istraživanje i razvoj] napredak prema lijekovima bi bio odgođen i nekoliko tisuća istraživača moglo bi izgubiti posao. Do 12.000 znanstvenika i studenata također bi bilo pogođeno. "

Ekonomija 101: Kako će proračunski prekid utjecati na gospodarstvo?

Vratimo se na osnove.

John Maynard Keynes, čovjek iza Keynesove ekonomije, utvrdio je da je potrošnja države, a sve ostalo jednako, stimulativno. Kada vlada provede posuđeni novac, još uvijek vidi novac koji mijenja ruke. Zaposlenici vlada dobivaju plaće, a oni idu i troše novac sami, s ljudima koji sami troše novac itd.

Ovo mnogo nije ozbiljno u sporu. Potrošnja je stimulativna, pa kada savezna vlada smanjuje potrošnju, ona ima tendenciju usporavanja gospodarstva. Porezni dio fiskalne stijene skrenuli smo s novogodišnjom poreznom reformom. No, smanjenja potrošnje za sekvestraciju su vani i, ako su dobri, budući da će smanjiti potrošnju, ugristi se.

Koliko? Centar za dvostranačka analiza vjeruje da će kombinirani obrambeni i nedobrovoljni dijelovi sekvestracije prisiliti smanjenje do 15 posto na diskrecijskim dijelovima savezne potrošnje. Rezultirajuća de-stimulacija, koja bi trebala uslijediti sekvestraciju, Amerikanci će koštati oko milijun radnih mjesta tijekom sljedeće dvije godine. Nije da projektiraju kontrakcije: CBA projektira 4 milijuna novih radnih mjesta u naredne dvije godine ako se ne poduzme nerješavanje i 3 milijuna novih radnih mjesta ako to učini.

Utjecaj na mala poduzeća

Izgledi za male poduzetnike mogu biti još strašniji: nedavna projekcija prof. Stephena Fullera sa Sveučilišta George Mason, u suradnji s Udrugom za zrakoplovne industrije, predviđa da će izdvajanje u 2013. godini ugroziti više od dva milijuna radnih mjesta. ona dolazi do ostvarenja. Gotovo milijun takvih gubitaka radnih mjesta će izaći iz skrivenih malih poduzeća - što će im najviše poteškoća apsorbirati. Gubici pola milijuna radnih mjesta, Fullerovi projekti, dolaze iz obrambene industrije, a država Virginia preuzima najveći utjecaj.

Utjecaj na američke obrambene programe

U teoriji, učinak sekvestracije bit će najizraženiji u obrambenim programima. Izvorno, zakonske odredbe za fiskalnu godinu 2013. trebale su rezultirati smanjenjem od 8 posto u obrambene programe. No, budući da je Zakon o proračunu za 2012. godinu, koji je usvojen tek nakon Nove godine, odgodio odredbe oduzimanja troškova za tri mjeseca, puni prvi godišnji učinak smanjenja potrošnje morat će se dogoditi za samo šest mjeseci umjesto devet. Smanjenje obrane morat će se udaljiti do 13 posto - razina koju ministar obrane Leon Panetta odlazi kao "katastrofa".

To će uvelike utjecati na tvrtke koje se bave obrambenim ugovorima - opet, u teoriji. Možda već vidimo neke dokaze o povratku u neke ključne obrambene zalihe.

U stvarnosti, međutim, zahtjevi za izdvajanje možda neće pasti na Pentagon kao što neki očekuju. Zašto? Budući da se troškovi obrane rutinski financiraju čak i bez proračuna, a manje manje. Kongres nije prošao proračun već godinama - ipak su još uvijek u mogućnosti proći neprekidnu rezoluciju nakon nastavka rješavanja i dodavanje dodatnih sredstava prema potrebi.

Nadalje, politika obrane nije u potpunosti utemeljena proračunom. Glavne odluke poput strukture sile, razine postrojbi, broja brodova koje Mornarica zahtijeva i novog oružanog sustava financiranja ili stjecanja en masse su pogonjeni, uglavnom kroz proces koji se zove Quadrennial Defense Review. Sljedeći QDR dospijeva 2014. godine. Ipak, neki promatrači već primjećuju da proračunske nesigurnosti i prijetnja oduzimanja već podcjenjuju sam proces QDR-a.

Pa što bi investitori trebali učiniti?

Sada pravo pitanje: trebate li dugo ili kratko? Kao i uvijek, to ovisi o tome vjerujete li da je smanjenje prihoda tvrtki uzrokovano sekvestracijom već bilo skupljeno u dionice. Dakle, ako se najveći pokret događa u obrambenoj industriji, kako to ulagač igra?

Pa, postoji mnogo izbora, ali najjednostavniji je odgovor igrati ETF-ove. Ukratko, ipak, ovdje je malo preokreta - i mnogo nedostataka.

Odricanje:Stavke i preporuke u ovom članku drže pojedinačni suradnici i ne odražavaju mišljenja Investmentmatomea u cjelini.