Preuzimanje definicije i primjera

Što je to:

A preuzimanje je kupnja tvrtke. Preuzimanje se razlikuje od spajanja, što se događa kada kupac i cilj prestanu postojati i umjesto toga formiraju novu, kombiniranu tvrtku.

Kako funkcionira (Primjer):

Pretpostavimo da tvrtka XYZ želi kupiti tvrtku ABC. Tvrtka XYZ mogla bi samo početi kupovati dionice ABC-a na otvorenom tržištu, ali jednom kad tvrtka XYZ stekne 5% ABC, mora formalno (i javno) objaviti koliko dionica posjeduje Komisiji za vrijednosne papire. Tvrtka XYZ također mora navesti hoće li stvoriti preuzimanje ABC ili zadržati postojeće dionice kao investiciju.

Ako tvrtka XYZ zaista želi nastaviti s preuzimanjem, ponudit će tender ponudu upravnom odboru ABC-a (slijedi najavom za tisak). Ponuda za ponudu ukazuje, između ostalog, koliko tvrtka XYZ želi platiti za ABC i koliko dugo ABC dioničari moraju prihvatiti ponudu.

Najčešće metode određivanja vrijednosti cilja su pogledati usporedive tvrtke u industriji i provesti analizu diskontiranog novčanog tijeka, ali procjenjivanje drugih mjera kao što su omjeri P / E, omjer cijene i prodaje ili čak troškovi zamjene pružaju vrijedan uvid. Kupci često moraju platiti premiju iznad tržišne cijene dionica ciljnog društva kako bi se dioničari prihvatili za preuzimanje.

Nakon što dobije ponudu, ABC može prihvatiti uvjete ponude, pregovarati o drugoj cijeni, upotrijebiti "otrovnu pilulu" ili drugu obranu kako bi spriječili posao ili pronašli nekoga tko će prodati onima koji će platiti onoliko ili više koliko XYZ nudi. Ako ABC prihvati ponudu, regulatorna tijela zatim pregledavaju transakciju kako bi osigurala da kombinacija ne stvara monopol ili druge antikonkurentne okolnosti unutar uključenih industrija. Ako regulatorna tijela odobre transakciju, stranke razmjenjuju sredstva i sporazum je zatvoren.

Tvrtke često provode preuzimanja s gotovim novcem, ali koriste i dug i vlastitu dionicu, a često postoje porezne posljedice povezane sa svakim obrascem

Zašto je to važno:

Preuzimanja mogu stvoriti veće, konkurentnije, troškovno učinkovite subjekte. Ova sinergija - tj. Ideja da su dvije tvrtke zajedno vrijednije dioničarima nego što su razdvojene - je nedostižan, ali to je ono što opravdava većinu preuzimanja. Uostalom, stjecatelji uvijek imaju mnogo težu mogućnost da pokušaju "rastu svoje" pokretanjem vlastitih konkurentskih pothvata umjesto da kupuju tuđe. Ciljevi često podležu preuzimanjima jer na kraju dana cijena je u pravu. I na obje strane, dobro izvršeno preuzimanje može biti krunski dragulj karijere CEO-a.