Naknade uzajamnog fonda: što investitori trebaju znati

Michael Chamberlain

Saznajte više o Michaelu na Investmentmatomeovoj Pitajte savjetnika

Mnoge tvrtke za investicijske fondove nude različite vrste - ili "klase" - istog investicijskog fonda. Svaka klasa dionica ima iste investicijske ciljeve i ulaže u isti skup vrijednosnih papira. No, svaki ima različite naknade i troškove te stoga različite rezultate izvedbe.

Izraz "klasa" je zabludu. Lako je misliti da je udio A klase bolji od dijela B klase i tako dalje. U stvarnosti, oznake slova nemaju nikakve veze s kvalitetom fonda. Opisuju samo naknade koje plaćate da biste uložili u njega.

Nažalost, većina investitora ne razumije klase udjela i različite naknade povezane s njima. Kao rezultat toga, mnogi investitori uzimaju prednost od strane financijskih usluga tvrtke koje prodaju ove proizvode.

Kako naknade rade

Postoje tri vrste naknada povezanih s investicijskim fondovima koje investitori moraju platiti:

• Omjeri rashoda: Svi investicijski fondovi imaju omjere rashoda, koji se kreću od 0,08% do više od 2% iznosa uloženih svake godine. Te naknade plaćaju troškove poslovanja i trgovanja sredstvima, a mogu se koristiti i za plaćanje financijskih usluga tvrtkama. Što je veći omjer rashoda, to je lošija ukupna uspješnost fonda za investitora.
• provizije: Te se naknade plaćaju brokeru i njegovoj financijskoj tvrtki kao naknadi za preporuku proizvoda. Komisija je odvojena od omjera troška.
• 12b-1 pristojbe: Te naknade su dio omjera troška. Plaćaju se tvrtki koja je izvorno prodala uzajamni fond kao dodatnu naknadu, nakon što se plaća provizorno plaćanje za prvu godinu.

Savjetnici koji plaćaju samo naknadu općenito preporučuju sredstva bez provizije, bez 12b-1 pristojbi i omjera niskih troškova. Brokeri koji "prodaju" investicijski fondovi često preporučuju ulaganja s provizijama i 12b-1 pristojbe.

Vrste investicijskih fondova

Vrsta fonda može vam dati naznake o vrstama naknada koje će naplatiti. Ubačena sredstva platiti provizije i tijeku marketing troškove za tvrtke i prodavači koji ih prodaju. Sredstva bez opterećenja ne plaćaju nikakve provizije savjetniku, a većina ih nema u tijeku. Međutim, postoji mnogo podrazreda investicijskih fondova.

Sljedeći klasi udjela u fondovima primjenjuju se na male investitore:

Povjerljivi klasovi udjela (učitani fondovi)

• Razred dionice imaju front-end prodajni teret, što je komisija koju investitori plaćaju prilikom kupnje dionica fonda. 5% provizija je zajednička za fondove dionica i 3% provizija je zajednička za obveznice. To znači da ako uložite 20.000 dolara u kapitalni fond A klase, broker i njegova tvrtka mogu primiti 1.000 dolara, a na vašem računu imat ćete 19.000 dolara.
• B-klasa dionice nemaju predračunsko prodajno opterećenje, ali imaju i stalne naknade koje su veće od onih koje naplaćuju dionice klase A. Prva je kontingentno produljeno prodajno opterećenje (CDSL) koju ulagači plaćaju prilikom otkupa udjela u fondu - iako, ako imate dovoljno fonda, naknade bi se mogle smanjiti na 0%. Druga je veća 12b-1 naknada. Pretpostavimo da kupujete 20.000 dolara klase B klase. Na računu će se pojaviti svaka od 20.000 USD, no tvrtka fonda platit će unaprijed nalog prodavaču. Da bi nadoknadila tu proviziju, svake godine za narednih 10 godina, društvo za upravljanje odbacuje naknade s višim troškovima s vašeg računa.
• C-klase dionice često imaju prvu godinu CDSL-a, uz najveće 12b-1 naknade u tijeku.

Klase udjela koji nisu komisija

• Sredstva bez opterećenja nude mnoge tvrtke za financijske usluge, kao što su Vanguard, savjetnici za dimenzionalni fond, T. Rowe Price i drugi. Nemaju povjerenstava ni 12b-1 pristojbe.
• Klasa LW (opterećenih) dionice su dionice klase s odstupanjem od provizije. 12b-1 naknada još uvijek vrijedi.
• Klasa F dionice ne plaćaju nikakve provizije i mogu biti bez opterećenja ili opterećenja. To je vjerojatnije da će ih preporučiti samo savjetnici za naknadu od prodavača.

Postoji nekoliko drugih vrsta investicijskih fondova. Dionice I. razreda često koriste institucionalni investitori, a dionice klase R i 529 često se pojavljuju u 401 (k) i obrazovnim 529 računima. Ako imate izbor u ovim vrstama fondova, prvenstvo sredstava bez prijenosa sredstava i manjih troškova.

Kako se naknade utječu na povratak

Da bismo bolje razumjeli različite klase udjela i naknade, razmotrimo American Growth Fund of America fondova, jednog od najvećih investicijskih fondova tvrtke. Postoji 18 načina ulaganja u ovaj fond. Pet klasa udjela odnosi se na maloprodajne klijente, osam je osmišljeno za mirovinske račune, kao što je 401 (k) s, a pet se koristi na 529 obrazovnih računa.

Naknade variraju za čak 4% između sredstava. To je jedina razlika između tih sredstava - i to može imati velik utjecaj na iznos na vašem računu. Sredstva s najnižim troškovima imaju najveći povrat, a oni s najvišim troškovima i provizijama imaju najniže povrate.

Sljedeći grafikon pokazuje kako se pristojbe pojede u ukupnom povratu ulagača za pet različitih razina udjela u maloprodaji. U ovom hipotetskom slučaju, sve vrste fondova imale su godišnju povrata od 8% svake godine tijekom 10 godina. Svi postotci su od uložene vrijednosti.

Vrsta fonda	Rashodni omjer (%)	Prednja opterećenja (%)	Odgođeno opterećenje (%)	12b-1 naknada (%)	Uloženi iznos ($)	10-godišnja bilanca ($)	Ukupne naknade prodavaču i tvrtki ($)
Nema opterećenja	0.43				20,000	41,490	0
Učitaj se odstupa	0.70			0.25	20,000	40,460	1,030
Razred	0.65	5.75		0.24	20,000	38,312	3,178
B klasa	1.40		5.00	1.00	20,000	37,897	3,593
C klasa	1.45		1.00	1.00	20,000	37,719	3,770

Grafikon Michaela Chamberlaina, koristeći podatke o Morningstaru

Sukob interesa

Zašto bi netko platili provizije na opterećenom investicijskom fondu kada ponuda bez opterećenja osigura veće povrate?

Budući da investitor ne bira klase fonda za kupnju; posrednik radi. Tvrtke za financijske usluge tvrde da različite klase udjela imaju različite "pro i kontra", a potrošaču je da odabere ono što je u njihovom najboljem interesu. No, brokeri rijetko predstavljaju sve opcije klase dionica za razmatranje investitora. To je očito sukob interesa između onoga što je najbolje za investitora i što je najbolje za brokera.

Potrošač se pazi

Kao jedini savjetnik, preporučujem samo sredstva bez opterećenja. Međutim, mnogi brokeri prodaju investicije jer ostvaruju veće prihode za prikupljanje provizije i marketinških naknada nego što daju objektivne investicijske savjete.

Investitori moraju biti svjesni različitih razredi udjela i naknada povezanih sa svakim, kao i potencijalni sukob interesa kada broker daje preporuku koja pruža proviziju. Jednostavno rečeno, ulagači su bolji u radu s savjetnikom koji pruža objektivne savjete i preporučuje bez opterećenja i niske cijene investicijskih fondova.

Ako vam je potrebna pomoć pri pronalaženju raspoloživih klasa s najnižom cijenom, kontaktirajte certificiranog financijskog planera koji ne prodaje nikakve proizvode. Da biste pronašli takve savjetnike u vašoj blizini, kontaktirajte Garrett Planning Network ili Nacionalnu udrugu osobnih financijskih savjetnika.

Michael Chamberlain, CFP, vlasnik je Chamberlain financijsko planiranje i upravljanje bogatstvom, jedina tvrtka koja posluje samo za troškove s uredima u Santa Cruzu, Sacramentu i Campbellu u Kaliforniji.

Slika putem iStock.