Definicija i primjeri hipotekarnih vrijednosnica (MBS)

Što je to:

Vrijednosni papiri (MBS) vrijednosni papiri koji predstavljaju interes za skup hipotekarnih zajmova.

Kako funkcionira (Primjer):

Da biste razumjeli kako MBS funkcionira, važno je razumjeti kako se oni kreiraju. Pretpostavimo da želite kupiti kuću, tako da dobijete hipoteku od XYZ banke. XYZ banka prenosi novac na vaš račun, a vi prihvaćate da ćete vratiti novac prema određenom rasporedu. XYZ banka tada može odabrati da zadrži hipoteku u svom portfelju (tj. Jednostavno prikuplja kamate i otplate glavnice tijekom sljedećih nekoliko godina) ili prodati.

[Ako ste spremni kupiti kuću, upotrijebite naš kalkulator hipoteke vidjeti koliko će mjesečna glavnica i kamate biti.]

Ako XYZ banka proda hipoteku, dobiva gotovinu za druge zajmove. Pretpostavimo da XYZ banka prodaje vašu hipoteku tvrtki ABC, koja bi mogla biti državna, kvazidržavna ili privatna osoba. ABC tvrtka grupira vašu hipoteku s sličnim hipotekom koje je već kupila (naziva se udruživanje hipoteka). Hipoteke u bazenu imaju zajedničke karakteristike (npr. Slične kamatne stope, dospijeće itd.). ABC

. tada prodaje vrijednosne papire koji predstavljaju udio u skupu hipoteka, od kojih je vaša hipoteka mali dio (pod nazivom sekuritizira bazen). Prodaju ove MBS investitorima na otvorenom tržištu. Sa sredstvima od prodaje MBS, ABC Company može kupiti više hipoteka i stvoriti više MBS.

Kada izvršite mjesečnu hipoteku XYZ banci, zadržavaju naknadu ili šire i šalju ostatak plaćanje ABC tvrtki. ABC tvrtka zauzvrat uzima naknadu i prolazi ono što je ostalo od glavnice i plaćanje kamate uz investitore koji drže MBS.

Postoje dvije vrste MBS-a. Prvi prolaznici ili potvrde o sudjelovanju (PC-ovi) predstavljaju izravni zahtjev za skup hipotekarnih zajmova. Druga vrsta, nazvana kolateralna hipoteka obveza hipotekarnih obveza (CMO) ili hipoteka ulaganja (REMICs) su složenije. Ovi vrijednosni papiri u osnovi primaju isplate kamata i glavnice iz nekoliko MBS i stvaraju dodatne vrijednosne papire s različitim rokovima dospijeća i kupona.

Za investitore, MBS je sličan obvezi. Većina polugodišnjih ili mjesečnih prihoda nudi, a ta učestalost plaćanja povećava učinke ponovnog ulaganja. Rizik prijevremene otplate je velika briga za MBS investitore. Kada se ljudi kreću, primjerice, prodaju svoje kuće, isplati svoje hipoteke s prihodima i kupuju nove kuće s novim hipotekama. Kada kamatne stope pada, mnogi vlasnici kuća refinancirati svoje hipoteke, što znači da dobivaju nove, niže stope hipoteka i isplatiti njihove hipoteke s višim stopama s prihodima. Poput obveznica, promjene kamatnih stopa utječu na cijene MBS-a, ali je promjena pogoršana činjenicom da MBS investitori imaju veću vjerojatnost da ranije dobiju glavnicu. Možda će morati reinvestirati tu glavnicu po stopama nižim od onoga što su im dali MBS.

Uloga Vlade u MBS-u

Premda nekoliko privatnih institucija (brokerske kuće, financijske institucije, pa čak i građevinske tvrtke) stvaraju i prodati MBS, savezna nacionalna hipoteka udruga (FNMA, ili "Fannie Mae") i savezne Home zajam hipoteka Corporation (FHLMC, ili "Freddie Mac") kupiti vrlo veliki dio hipoteka. Freddie Mac i Fannie Mae (obje državne sponzorske subjekte) jamče pravodobno plaćanje kamata i glavnice na MBS izdaju - to jest, ako zajmoprimci ne izvršavaju svoje hipoteke na vrijeme, Freddie Mac i Fannie Mae i dalje će njihove isplate njihovim MBS investitorima. Važno je napomenuti da američka vlada ne jamči Freddie Mac ili Fannie Mae. To jest, ako ti entiteti ne mogu ispuniti svoje obveze prema njihovim MBS investitorima, savezna vlada nema nikakvu odgovornost spasiti ih. Međutim, oba entiteta imaju kreditne linije s vladom, a investitori općenito vjeruju da ih vlada zapravo ne bi dopustila da im dospijevaju na bilo koji od svojih vrijednosnih papira.

Društvo državne hipoteke (GNMA ili "Ginnie Mae"), s druge strane, vladin je subjekt koji ne kupuje hipoteke, ali jamči (uz punu vjeru i kredit američke vlade) podupirao vrijednosne papire određenih MBS izdavatelja. GNMA MBS ima najmanji rizik od tri, jer oni nose eksplicitno jamstvo savezne vlade.

Zašto je to važno:

U konačnici, industrija

hipotekarna vrijednosnica pruža zajmodavce s više novca napraviti više hipotekarnih kredita. Ova neprekidna ponuda hipotekarnih fondova čuva hipoteke stope konkurentne i hipoteka lako dostupni. Također, banke koje se ne zanima na kreditiranje hipotekarnih kredita ili su zabrinute zbog gubitka novca ako zajmoprimci plaćaju unaprijed svoje hipoteke mogu smanjiti rizike prodajom njihovih hipoteka i time prenoseći te rizike MBS izdavateljima. Fannie Mae, Freddie Mac i Ginnie Mae kupuju hipoteke i izdaju i / ili jamče MBS kao dio njihovih nastojanja da podrže MBS industriju i omogućuju više vlasnika.