Je li PSX Warren Buffett's Favorite Energy Stock? |

Warren Buffett ne treba uvod. [

] Mnogi investitori imaju tendenciju da se usredotoče na svoje mega-cap dionice, kao što su Coca-Cola (NYSE: KO) ili jedan od njegovih rijetkih tehnoloških fondova IBM (NYSE: IBM) - ali naravno, postoje i druge velike investicije koje se mogu naći u njegovom portfelju.

Jedna dionica koju posjeduje ne poznaje mnogo Phillips 66 (NYSE: PSX). Buffettova tvrtka Berkshire Hathaway (NYSE: BRK-B) posjeduje nešto manje od 5% poduzeća. (Prošlog ljeta, moje kolege ovdje u StreetAuthority-u otkrili su da je PSX favorit Buffeta i T. Boonea Pickensa.)

Spustili smo se iz ConocoPhillips (NYSE: COP) 2012. godine, Phillips 66 jedan je od najvećih proizvođača ulja i marketingu u SAD-u ima snažan prinos na kapital od 15%, njegova je procjena uvjerljiva i plaća solidnu dividendu.

Na investicijskoj konferenciji za investicije Ira Sohn ovog mjeseca, Zach Schreiber, predsjednik Uprave hedge fonda PointState Capital slučaj za dugu poziciju u tvrtkama za preradu. Schreiber očekuje da će cijena sirove nafte West Texas Intermediate (WTI) pasti u narednih nekoliko godina - i pasti teško.

To je zato što je američka proizvodnja nafte rastu brže nego potražnja. Međutim, SAD ga ne mogu izvesti, s obzirom na zabranu izvoza sirove nafte. Dakle, morat će biti profinjen. To je velika pobjeda za Phillips 66. Osim toga, američka vlada ne planira smanjiti količinu ulja koju uvozi iz drugih zemalja.

Phillips je prilično raznolik nizvodno poduzeće za naftu i plin, s rafinerijom, marketingom, kemikalijama i srednja poduzeća. Svi segmenti bilježe porast zarade u posljednjem tromjesečju, osim u rafinerijama. Rafinerija je bila slaba zbog nižih količina kao rezultat planiranog održavanja postrojenja.

Napredovanje Phillips 66 će biti usmjeren na veće poslovne subjekte, naime kemijske i srednje operativne aktivnosti. Veći pomak prema kemikalijama i srednjoj struji ne bi samo trebao potaknuti sveukupne granice, već i smanjiti izloženost nestabilnijem poslovanju rafinerija. Krajnji je cilj smanjiti svoju zaradu od rafiniranja na otprilike trećinu ukupne zarade od sadašnjih 50%.

Tvrtka planira provesti oko 16 milijardi dolara tijekom narednih nekoliko godina na novim projektima, a 70 posto tog ukupnog broja prema kemikalijama i srednjim operacijama. Namjerava proširiti kapacitet kemikalija za 35% u to doba.

Phillips 66 je također dividendni i buyback stroj. Sadašnji prinos od dividendi iznosi 2,4%, no isplata iznosi samo 22% zarade - što znači da Phillips 66 ima dosta fleksibilnosti za povećanje svoje dividende. Za usporedbu, i Valero Energy (NYSE: VLO) i Marathon Petroleum (NYSE: MPC) plaćaju dividendni prinos od samo 1,8%.

Budući da se od Spin off iz ConocoPhillips u 2012, Phillips 66 je smanjio svoje dionice za 10%, Tijekom prvog tromjesečja 2014. tvrtka je kupila 1,6 milijardi dolara dionica. I dalje je raspoloživo 1,8 milijardi dolara po planu otkupa udjela. To je dovoljno dobro da se njezine dionice smanji za 4%.

PSX posluje s omjerom od prosječne cijene do zarade (P / E) od 10 na temelju procjena zarade za sljedeću godinu. To je premija za svoje vršnjake rafiniranja, uključujući Valero Energy i Marathon Petroleum na 8,5 i 8,4. No to se lako opravdava s obzirom na svoj diverzificirani poslovni model. I pri prijelazu prema tvrtkama s većom marginom, ova procjena vrijednosti treba nastaviti.

Rizici za razmatranje: Svi neplanirani zastoji na svojim lokacijama rafiniranja općenito imaju značajan utjecaj na zaradu. Također, cijene sirove nafte mogu imati veliki utjecaj na profitabilnost tvrtke Phillips 66. Drugi potencijalni rizik je da SAD mogu opustiti svoju izvoznu politiku na izvoz sirove nafte, što bi značilo manje ulja za Phillips 66 za preciziranje.

Akcija poduzeti -> Kupite Phillips 66 za 20% -tno povećanje na 100 $, na temelju pretpostavke da Phillips 66 treba trgovati na P / E od 12,5 na očekivane zarade od 8,09 dolara za 2015.