Financijski rječnik

CAPM (model kapitalizacije aktive) Definicija i formula

koristi se za izračun tražene stope povrata za bilo koju rizičnu imovinu. Vaša tražena stopa povrata jest povećanje vrijednosti koju biste trebali očekivati ​​na temelju inherentne razine rizika imovine. Kako funkcionira (primjer):

Kao analitičar, možete koristiti CAPM kako biste odlučili koju cijenu trebali biste platiti za određenu dionicu. Ako je dionica A riskira od burze B, cijena Stock A bi trebala biti manja za kompenziranje investitora za povećanje rizika.

Formula

CAPM formula je: r

a < _(r m _-r rf ₎ gdje: _r > rf _{= stopa povrata za sigurnost bez rizika} r

m

= očekivana stopa povrata na širokom tržištu _B a

= beta od _{Pretpostavimo sljedeće za Asset XYZ:} r

rf _{= 3%} r

m

= 10%

B _a = 0,75

Pomoću CAPM-a izračunavamo da biste trebali zahtijevati sljedeću stopu povrata za ulaganje u Asset XYZ: r _a = 0.03 Ulazni podaci za r

rf _{, r} m

i B _a određeni su pomoću analitičar i otvoreni su za interpretaciju.

Beta (B _a ) - Većina ulagača koristi beta izračun treće strane, bez obzira radi li se o analitičaru, brokeri ili Yahoo! Financije. _{Možete izračunati beta verziju izvodeći pravocrtnu statističku regresiju na podatkovnim točkama koje prikazuju promjene cijena širokog tržišnog indeksa u odnosu na promjene cijena u vašoj rizičnoj imovini. Imajte na umu da se beta može razlikovati ovisno o vremenskom okviru s kojeg svoje podatke povlačite. Beta izračunata s 10 godina podataka razlikuje se od beta izračunate s 10 mjeseci podataka. Ni u pravu ni u krivu - to potpuno ovisi o logici analitičara.} Povrat na tržište (r _m ) - Vaš unos tržišne stope povrata, r

m _{biti utemeljen na prošlim prihodima ili projiciranim budućim povratima. Ekonomist Peter Bernstein slavno je procijenio da se u zadnjih 200 godina tržište dionica vratilo prosječno 9,6% godišnje. Bez obzira na to želiš li to upotrijebiti kao vašu projekciju budućih tržišnih vraćanja dionica, ovisi o vama kao analitičar.} Povrat rizika (r

rf): Najčešće su blagajnički zapisi i obveznice SAD-a koristi se kao proxy za brzinu bez rizika. Većina analitičara pokušava uskladiti trajanje obveznice s projekcijskim horizontom ulaganja. Na primjer, ako koristite CAPM kako biste procijenili potrebnu stopu povrata dionice XYZ-a tijekom desetogodišnjeg horizonta, trebat ćete upotrijebiti 10-godišnju stopu obveznice američke trezora kao mjera r _rf . _{Zašto se to odnosi:} CAPM se najčešće koristi za određivanje fer vrijednosti ulaganja. Kada izračunate stopu povrata rizičnih sredstava pomoću CAPM-a, ta se stopa tada može iskoristiti za ublažavanje budućih novčanih tokova ulaganja na njihovu sadašnju vrijednost i time stići do fer vrijednosti ulaganja.

Po proširenju, nakon što ste izračunali fer vrijednost ulaganja, zatim ga možete usporediti s tržišnom cijenom. Ako je vaša procjena cijena veća od tržišta, možete razmotriti dionicu. Ako je vaša procjena cijena niža, možete razmotriti da je zaliha precijenjena.