Financijski rječnik
Capital Asset Pricing Model
Sadržaj:
- CAPM (model kapitalizacije aktive) Definicija i formula
- Kao analitičar, možete koristiti CAPM kako biste odlučili koju cijenu trebali biste platiti za određenu dionicu. Ako je dionica A riskira od burze B, cijena Stock A bi trebala biti manja za kompenziranje investitora za povećanje rizika.
CAPM (model kapitalizacije aktive) Definicija i formula
koristi se za izračun tražene stope povrata za bilo koju rizičnu imovinu. Vaša tražena stopa povrata jest povećanje vrijednosti koju biste trebali očekivati na temelju inherentne razine rizika imovine. Kako funkcionira (primjer):
Kao analitičar, možete koristiti CAPM kako biste odlučili koju cijenu trebali biste platiti za određenu dionicu. Ako je dionica A riskira od burze B, cijena Stock A bi trebala biti manja za kompenziranje investitora za povećanje rizika.
Formula
CAPM formula je: r
a < (r m -r rf ) gdje: r > rf = stopa povrata za sigurnost bez rizika r
m
= očekivana stopa povrata na širokom tržištu B a
= beta od Pretpostavimo sljedeće za Asset XYZ: r
rf = 3% r
m
= 10%
B a = 0,75
Pomoću CAPM-a izračunavamo da biste trebali zahtijevati sljedeću stopu povrata za ulaganje u Asset XYZ: r a = 0.03 Ulazni podaci za r
rf , r m
i B a određeni su pomoću analitičar i otvoreni su za interpretaciju.
Beta (B a ) - Većina ulagača koristi beta izračun treće strane, bez obzira radi li se o analitičaru, brokeri ili Yahoo! Financije. Možete izračunati beta verziju izvodeći pravocrtnu statističku regresiju na podatkovnim točkama koje prikazuju promjene cijena širokog tržišnog indeksa u odnosu na promjene cijena u vašoj rizičnoj imovini. Imajte na umu da se beta može razlikovati ovisno o vremenskom okviru s kojeg svoje podatke povlačite. Beta izračunata s 10 godina podataka razlikuje se od beta izračunate s 10 mjeseci podataka. Ni u pravu ni u krivu - to potpuno ovisi o logici analitičara. Povrat na tržište (r m ) - Vaš unos tržišne stope povrata, r
m biti utemeljen na prošlim prihodima ili projiciranim budućim povratima. Ekonomist Peter Bernstein slavno je procijenio da se u zadnjih 200 godina tržište dionica vratilo prosječno 9,6% godišnje. Bez obzira na to želiš li to upotrijebiti kao vašu projekciju budućih tržišnih vraćanja dionica, ovisi o vama kao analitičar. Povrat rizika (r
rf): Najčešće su blagajnički zapisi i obveznice SAD-a koristi se kao proxy za brzinu bez rizika. Većina analitičara pokušava uskladiti trajanje obveznice s projekcijskim horizontom ulaganja. Na primjer, ako koristite CAPM kako biste procijenili potrebnu stopu povrata dionice XYZ-a tijekom desetogodišnjeg horizonta, trebat ćete upotrijebiti 10-godišnju stopu obveznice američke trezora kao mjera r rf . Zašto se to odnosi: CAPM se najčešće koristi za određivanje fer vrijednosti ulaganja. Kada izračunate stopu povrata rizičnih sredstava pomoću CAPM-a, ta se stopa tada može iskoristiti za ublažavanje budućih novčanih tokova ulaganja na njihovu sadašnju vrijednost i time stići do fer vrijednosti ulaganja.
Po proširenju, nakon što ste izračunali fer vrijednost ulaganja, zatim ga možete usporediti s tržišnom cijenom. Ako je vaša procjena cijena veća od tržišta, možete razmotriti dionicu. Ako je vaša procjena cijena niža, možete razmotriti da je zaliha precijenjena.