Odstupanje od prekogranične definicije i primjera

Što je:

Odstranjivanje pojavljuje se kada proizvođač tržišta ne poštuje citiranu ponudu ili ne traži cijenu minimalna količina određene sigurnosti

Kako funkcionira (primjer):

John Doe želi kupiti 1.000 dionica tvrtke XYZ. Tržište za izradu dionica je banka ABC, au 9:47 ujutro u utorak oglašava da je ponuda za XYZ dionicu tvrtke 25,27 dolara; Pitanje je 26,00 dolara. John Doe stavlja svoju naredbu da kupi dionice, ali iznenada Banka ABC odustaje od cijene, rekavši da je ponuda sada 25,95 dolara.

Komisija za vrijednosne papire, tijelo za regulaciju financijske industrije (FINRA) i druga regulatorna tijela imaju "čvrsta pravila" koje obvezuju tržišne proizvođače da izvrše narudžbe koje su mu predočene na njegovu prikazanu ponudu i do njezine prikazane veličine.

Tržište za izradu tržišta, međutim, ne mora uvijek poštivati ​​pravilo tvrtke. Ako šalje promjenu citat u zamjenu prije nego što je naređen nalog, na primjer, nije obavezan izvršiti trgovinu na prethodnom citatu. Osim toga, ako je proizvođač tržišta u tijeku izvršavanja transakcije i mijenja cijenu prije nego što je svjesna (ili bi trebala biti razumno svjesna) druge narudžbe, onda ne mora ispuniti sljedeću narudžbu po "staroj" cijeni.

Ovo može biti lukav, jer tržišni kreatori obrađuju narudžbe iz više izvora. No, jednom kada proizvođač tržišta postaje svjestan da je dobio narudžbu, mora izvršiti narudžbu na temelju citiranja do prikazane veličine. Otkazivanje trgovine u roku od minimalno tri minute u kojem je narudžba u tijeku eliminira pravo naručitelja da izvrši pritužbu.

Zašto je to:

Odstupanje u osnovi je mamac i prekidač taktika po tome što tržišni proizvođač ne poštuje svoju javno ponuđenu cijenu na kojoj se kaže da je voljan kupiti ili prodati dionice (obično najmanje 100 dionica). Regulatorni smatraju da je to ozbiljno (ali uobičajeno) kršenje, jer osiguravanje da investitori mogu kupiti i prodavati vrijednosne papire po njihovim oglašavanim cijenama od ključne je važnosti za održavanje fer i učinkovitog trgovinskog sustava koji ima integritet. Iz tog razloga, regulatorna tijela istražuju pritužbe, premda pritužitelji imaju vrlo mali prozor u kojem se žaliti tržišnom proizvođaču - oko pet minuta od vremena navodnog prekršaja. Nacionalna udruga trgovaca vrijednosnim papirima (NASD) može suspendirati, bar i / ili fino prekršitelja do 100.000 dolara.