Pitajte stručnjaka: kako mogu EPS ratio pomoć mene raste moj portfelj? |

Svaki tjedan jedan od naših investicijskih stručnjaka odgovara na čitateljevo pitanje u našem stupcu Q & A za InvestingAnswers. To je sve dio naše misije da pomognemo potrošačima izgraditi i zaštititi svoje bogatstvo kroz obrazovanje. Ako želite odgovoriti na neka od vaših pitanja, pošaljite nam e-poštu na adresu [email protected].

Pitanje: "Što je EPS i zašto je to važno? Što mi može reći o zalihama?" - Chris, Miami

Odgovor investiranja: Novi ulagači mogu biti preplavljeni svim akronimima i frazama.

Ipak, uz malo utemeljenja ključnih koncepata, lako je shvatiti njihovo značenje naučite kako profitirati od njih.

Možda je najpopularnija akronim EPS, a njezin akronim, P / E ili omjer cijene i zarade. EPS predstavlja zaradu po dionici; to je neto dobit tvrtke podijeljena brojem preostalih dionica. Tvrtka sa 30 milijuna dolara u neto dobitima i 60 milijuna dionica u isplati ima EPS od 0,50 dolara (30/60 = 0,5).

Naravno, na licu, EPS nam malo govori. Želimo znati kako se ta brojka uspoređuje s cijenom dionica tvrtke. Zato ulagači izračunavaju P / E, koji je EPS podijeljen dionicom. U ovom primjeru cijena dionice od 10 dolara daje omjer P / E od 20 (10 / 0.5 = 20).

Je li 20 dobar broj? Prvo želimo usporediti P / E s stopom rasta dobiti tvrtke. Također ga želimo usporediti s omjerima konkurentskih tvrtki. I želimo vidjeti kako se ta brojka uspoređuje s povijesnim vrijednostima.

Pogledajmo bliže.

Ulagači žele pronaći tvrtke s rastućom EPS-om. I žele da stopa rasta zarade bude veća od omjera P / E. Dakle, koristeći gore navedeni primjer, tvrtka koja povećava profit na godišnjoj stopi od 25% i ima omjer P / E od 20 općenito se smatra dobrom vrijednošću.

Ali što ako suparnik ima P / E od samo 10 ? Nije li to zaliha privlačnije jer ima niži omjer P / E? Nije nužno. Opet, želimo vidjeti kako brzo EPS raste. Ako zarada tog suparnika jedva raste, onda čak i P / E od 10 može izgledati previsoko.

Sve ovo dovodi do istog pitanja koje većina investitora ima: što je pravi P / E za tvrtku koja jača EPS na stalnom 10% godišnjem ritmu?

Evo gdje se to čini lukav.

Pravi odgovor ovisi o industriji tvrtke i gdje je ta industrija u ekonomskom ciklusu. Kao primjer, koristimo Microsoft (Nasdaq: MSFT) i Ford Motor Company (NYSE: F) . Prije gotovo desetljeća Microsoft (i širi sektor tehnologije) način visokog rasta. Od fiskalne 2006. godine (koji je započeo u lipnju) kroz fiskalnu 2010., Microsoftova EPS porasla je na godišnjoj razini od 16%, pa su investitori bili udobni za kupnju dionica sve dok je tvrtka P / E bila u srednjoj tinejdžeri ili niža od rasta dobiti stopa.

No, posljednjih godina, rast EPS-a usporio je za pušenje. Kao rezultat toga, P / E (temelji se na projiciranoj fiskalnoj 2013. dobit) je samo 10. Dok Microsoft ne može proizvesti brži rast EPS-a, P / E omjer vjerojatno neće porasti, što znači da će samo cijeniti vrijednost po stopi da dobit raste - što nije baš mnogo.

Pogledajmo sada duboko ciklično poslovanje: Ford.

Cikličke tvrtke poput Forda imaju tendenciju da padnu i popuše, ovisno o tome raste li gospodarstvo ili se smanjuje, Duboko gospodarsko usporavanje u 2008. bilo je toliko zastrašujuće da se Fordova dionica kratko kretala ispod 2 $.

Ovih dana, Fordova dionica se oporavila kako se prodaja i rast dobiti nastavljaju. Ford je 2012. godine zaradio otprilike 1,40 dolara u EPS-u, iako analitičari smatraju da će EPS doći do dva dolara do sredine desetljeća. Trenutno, Fordova dionica izgleda kao jeftino, jer ima P / E omjer od samo 6,5 puta veći od projiciranih srednjih desetljeća profita, pogotovo jer se očekuje da će Fordov EPS porasti dvoznamenkastom brzinom u narednim godinama.

Ključ za posjedovanje tih cikličkih zaliha je uzimajući ih kada su na vrhuncu snažne zarade rebound. Ipak, povijest je također pokazala da je pametno prodati ih kada se EPS pomiče natrag do najviših razina, budući da je sljedeći korak vjerojatno dolje.

Jedna posljednja napomena: Nakon što ste shvatili prirodu EPS, omjer P / E i stopu rasta dobiti, morate se kretati na druge financijske mjere.

Na primjer, ako uspoređujete Ford i

GM (NYSE: GM), Želite vidjeti koja tvrtka ima jaču bilancu, koja tvrtka ima više obećavajuće plinovod novih vozila koji vodi do salona i koja tvrtka je spremna platiti veću dividendu ili biti agresivnije s kupnjom udjela. Ukratko, EPS i P / E omjer su odlična polazna točka, ali ne i krajnja odrednica onoga što čini zalihu privlačno.