Warrant Premium Definition & Example

Što je to:

A jamstvo je postotna razlika između tržišne cijene sigurnosti i cijenu koju investitor plaća za tu sigurnost prilikom kupnje i korištenja naloga.

Formula za jamstvenu premiju je:

Jamstvo Premium = 100 x [(Cijena naloga + Cijena tjelovježbe - Trenutna cijena dionice) / Trenutna cijena dionice

Kako funkcionira (primjer):

Opcije su vrijednosni papiri koji daju imatelju pravo (ali ne i obvezu) kupiti određeni broj vrijednosnih papira (obično izdavateljova uobičajena dionica) po određenoj cijeni prije određenog vrijeme. Na primjer, ako je Društvo XYZ izdalo 100 milijuna dolara obveznica s jamstvima, svaka obveznica može dobiti zajam vrijednosnice u vrijednosti od 1000 dolara, a pravo na kupnju 100 dionica Društva XYZ dionica, recimo, 20 dolara po dionici tijekom narednih pet godina. Cijena kojom vlasnik naloga može kupiti temeljne vrijednosne papire zove se cijena izvršenja ili cijena štrajka. U našem primjeru, cijena vježbanja je 20 dolara, što je, recimo, 15% više od onoga što je XYZ dionica trgovalo u trenutku izdavanja obveznica. Cijena izvršenja naloga često se povećava prema rasporedu dok se obveznica sazri.

Recimo da je dionica trenutačno trgovina po 10 dolara po dionici. Pomoću ovih informacija i gore navedene formule možemo izracunati premiju naloga:

Jamstvo Premium = 100 x [($ 0 + $ 20 - $ 10) / $ 10] = 100%

Zašto se radi o:

trgovinu iznad njihove minimalne vrijednosti. Na primjer, uzmite u obzir nalog za kupnju 100 dionica tvrtke XYZ za 20 dolara po dionici u bilo kojem trenutku u narednih pet godina. Ako se dionice tvrtke XYZ povećao na 100 dolara tijekom tog razdoblja, nositelj naloga mogao bi kupiti dionice po 20 dolara svaki, a odmah ih prodati na 100 dolara na otvorenom tržištu, uzimajući u obzir dobit od ($ 100 - $ 20) x 100 dionica = 8.000 dolara. Dakle, minimalna vrijednost svakog naloga je 80 $.

Važno je, međutim, napomenuti da ako su nalozi i dalje imali dosta vremena prije njihova isteka, investitori bi mogli nagađati da bi cijena dionice XYZ mogla ići još više od 100 dolara po dionici. Ova nagađanja, uz dodatno vrijeme za rast dionica, je razlog zašto nalog s minimalnom vrijednošću od 80 dolara mogao bi lako trgovati iznad 80 dolara. No, kako se nalog približava istjecanju (i šanse da se cijena dionica raste na vrijeme kako bi se povećala dobit bila manja), ta se premija smanjila sve dok nije bila jednaka minimalnoj vrijednosti naloga (što bi moglo biti nula ako cijena dionica padne do ispod 20 dolara, a ne diže iznad 100 dolara).

Ova prilika za sudjelovanje na vrhu druge sigurnosti daje investitorima malu raznolikost i time je način ublažavanja rizika. Kao rezultat toga, tvrtke često izdaju obveznice i željene dionice s jamstvima priloženim kao način za povećanje potražnje i tržišne vrijednosti ponude. To zauzvrat smanjuje trošak kapitala za izdavatelja.