Zašto biste trebali biti zabrinuti zbog volatilnosti

Adam Harding

Saznajte više o Adamu na našoj web stranici Pitajte savjetnika.

Život je pun rizika i nagrada. Rukujete svoj ipad dječaku koji plače u nadi da će ga video smiriti: nagradu. Umjesto toga, baca ipad preko sobe kao frisbea: rizik.

Takvi rizici i nagrade su, u najvećem dijelu, jasni i mjerljivi. Ali to nije uvijek točno kada je riječ o ulaganju.

Investicijski stručnjaci obično komuniciraju rizik na tržištima, portfeljima i investicijama upotrebom pojmova kao što su volatilnost, varijance, i standardno odstupanje, Svaki od njih odnosi se na način na koji se povrat tržišta, portfelja ili ulaganja razlikovao od povijesnog prosjeka.

Stvarni rizici moraju biti identificirani u svakoj situaciji i personalizirani na ono što investitor brine o tome. Kad ulažem, možda bih se brinula o tome da ne izgubim novac, ali želim ispuniti i svoje ciljeve. Volatilnost je trošak potencijalno viših prinosa, a postoje specifični rizici koji dolaze s volatilnošću. Neki od tih rizika slijede u nastavku.

Pobjeda ne izgubivši

Viši i niži padovi dovode do veće volatilnosti. Razmislite o kakvom visok ulaganje mora morati nadoknaditi prethodnu nizak: 5% gubitka zahtijeva naknadno povećanje od 5,3%; 15% gubitka zahtijeva dobitak od 17,7%; 30% gubitka zahtijeva dobitak od 42,9%; i gubitak od 50% zahtijeva 100% dobitak.

Budući da se povratak trebao zaustaviti čak i povećava se s povećanjem gubitaka, trebali biste naglasiti očuvanje kapitala. Uspon uspona može jako narušiti vašu sposobnost vraćanja spoja, što je jedna od ključnih komponenti za izgradnju značajnog bogatstva.

Učinak novčanih tokova

U stvarnom svijetu, ulažu se ulaganja tako da se mogu prodati kasnije kako bi se postigao cilj. Gornji primjer ne uzima u obzir je li investitori još uvijek izvršavaju ta ulaganja (pridonoseći ih) ili ih prodaju (povlačenje). Vrijeme doprinosa i povlačenja, zajedno s osnovnom volatilnošću imovine, može imati značajan utjecaj na krajnju vrijednost vašeg portfelja.

Kao opće pravilo, kada redovito sudjelujete u portfelju ili ulaganju, možete prihvatiti neku nestabilnost (vidi: prosjek usredsanja dolara). Kada se izvrše distribucije, općenito je suprotno.

U mirovini, investitor može zahtijevati fiksno povlačenje svakog mjeseca za troškove, bez obzira na izvedbu temeljnog portfelja. Ako je dolar iznos povlačenja isti, stopa iscrpljivanja portfelja se smanjuje kada je izvedba dobra i povećava se kada nije tako dobra. Jednostavno rečeno, ako se portfelj pada za 50%, a iznos povlačenja ostaje isti, tada se stopa distribucije efektivno udvostručuje.

Zbog toga ulagači koji se približavaju mirovini obično trebaju biti pametniji u upravljanju volatilnošću, dok mlađi ulagači s duljim vremenskim horizontima mogu prihvatiti više rizika.

Savjet za financijsko planiranje: Ograničavanjem financijskih obveza u mirovini, kao što su hipoteke i plaćanja automobila, investitori mogu održavati fleksibilni plan povlačenja koji se prilagođava volatilnosti prema naprijed i dolje. Tijekom recesije tržišta 2008-09, sposobnost zadržavanja uloženih sredstava, a ne prisiljavanja na povlačenje na dnu tržišta, omogućila bi investitoru da sudjeluje na tržištu bikova u proteklih šest godina.

Odstupanje odstupanja

Razmotrite najstrašniji primjer naveden u odjeljku "Pobjedači ne izgubite": Ako investicija izgubi 50% u svojoj prvoj godini, iduće godine bit će potrebno 100% povrat samo da se vrati na početnu vrijednost investicije. Isto tako, ako u prvoj godini ima 100% dobitka, gubitak od 50% sljedeće godine će nagrizati cijelu dobit.

Pri razmatranju ove investicije postoje dva načina za analizu i procjenu izvedbe.

Aritmetički i geometrijski prosjeci

aritmetički prosjek je jednostavan srednji povrat investicije u određenom vremenu. U ovom slučaju:

Bez prepoznavanja redoslijed povrata i učinak miješanja, moglo bi se smatrati da ova investicija u prosjeku iznosi 25% povrata i da je domaća vožnja. Međutim, kao što znamo iz gornjeg primjera, vrijednost završetka zapravo je nula. Stoga se ne bi trebao vratiti nula?

Ovo je mjesto gdje geometrijski prosjek dolazi u igru.

Razlika između aritmetičkih i geometrijskih prosjeka naziva se odvajanje varijance. Kako varijacija vraća se povećava, netočnosti među ovim prosječnim prinosima postaju izraženija. Drugim riječima, kada su ulaganja, tržišta ili portfelji snažno zamahnuti, smanjeni prinosi su češći.

Odakle odavde?

Gornji primjeri ilustriraju zašto savjetnici troše vrijeme i resurse koji se fokusiraju na volatilnost. Najvažniji korak u poznavanju načina na koji biste trebali osjetiti rizik ulaganja jest uzeti račun svoje financijske imovine i zatim dodijeliti ciljeve toj imovini. S tim ciljevima na umu i uz pomoć financijskog savjetnika, možete postaviti strategiju koja vam odgovara.