Jedna investicijska 'istina' koju biste vjerojatno trebali zanemariti

Ako ste poput velikog broja investitora, onda biste se mogli pripremiti "prodati u svibnju i otići" - bacanje dionica u očekivanju povijesne tržišne slabosti koja kicks in u sredini godine. A matematika podupire tu pretpostavku. Svaki mjesec od svibnja do rujna u prosjeku bilježi najsiromašnije predstave za godinu dana, s time da će par njih vjerojatno izgubiti gubitak. Ali prije nego što otpustite većinu svojih posjeda - pogotovo vašu "Forever Stocks" - iz straha od onoga što bi im se moglo dogoditi tijekom ljeta u ljeto, isplaćuje se bliži pogled na brojeve iza ovog starog aksioma. Kao što se ispostavlja, ulagači mogu biti bolji od samo stajanja pat. Evo zašto …

Prodaja u svibnju čini nešto …

Premisa "Prodaja u svibnju" zapravo ima površnu logiku. Sljedećih pet mjeseci doista su loši izvođači. Od 1950., lipanj i rujan u prosjeku su iznosili -0,1% i -0,6%. Kolovozni rezultati općenito su bili blizu razina loma. Čak i dva dobitna mjeseca bili su težak pobjednici: prosječna promjena u svibnju je samo 0,2% dobiti, a srpanj - najbolji u gomili - obično bilježi samo 1,0% povrata.

Nije čudo da se investitori potiču da izbjegavaju, No, samo mjesečni mjesečni prosjeci jednostavno ne crtaju cijelu sliku.

… Ali logika nije potpuna

Iako je istina da je svaki mjesec između svibnja i rujna prosječno povijesno slab, to nije istina je da je prosječni petomjesečni raspon slab. Prosječna promjena za S & P 500 od kraja travnja do kraja rujna zapravo iznosi 0,6%. Osim toga, još je vjerojatnije da će svaki jedan od tih mjeseci objaviti dobitak, a ne gubitak, osim u rujnu.

Znam da prosječni prosjek od 0,6% još nije potez vrijedan pisanja o kući. Ali to nije i potez vrijedan prodaje vaših osnovnih portfelja, a pogotovo ne vaše Forever Dionice (sjetite se, to su dionice koje kiše ili sjaji - možete se osjećati uvjerljivo držeći praktički "zauvijek").

Pa kako je li moguće da se svaki od najslabijih pet mjeseci ove godine ne prevodi u gubitak od pet mjeseci u ukupnom poretku? Jednostavno je. Dok smo vidjeli da se neke od najvećih padova na tržištu pojavljuju u ljetnim mjesecima, rijetkost je vidjeti velike pada u proteklih mjeseci u istoj godini.

Uzmite 2010 kao primjer. S & P 500 izgubio je 8,2% u svibnju te godine, što je nepovoljno utjecalo na prosječne rezultate Maya. Stvari su pogoršale u lipnju, dok je tržište pala još 5,4 posto. Srpanj je, međutim, bio prilično bikom u toj godini, dok je S & P 500 okupio 6,9%. Medvjedi su ponovno udarili u kolovozu s 4,7% udarom, ali bikovi su se suprotstavili sljedećeg mjeseca s 8,8% skokom za S & P 500.

# - ad_banner_2- # Na taj način, dok su na tržištu imali neke velike hitove u srednjim mjesecima od 2010. godine i polagano uklizavali prosjeke za svibanj, lipanj i kolovoz, također se vratio jednako čvrsto u drugim ljetnim mjesecima. Kada je sve bilo rečeno i učinjeno, ono što se doživljavalo kao medijsko razdoblje od svibnja do rujna za 2010. bila je zapravo samo pad od 3,8%.

Još bolja logika

Ako je argument protiv "Prodaja u svibnju" nije dovoljno jak, a ovdje je još jedan - nekoliko statističkih outliera učinilo je da se razdoblje od pet mjeseci čini puno slabijima nego što je općenito. Ili, rekao je još jedan način, nekoliko loših jabuka pokvarilo je cijeli štap.

U proteklih 62 godine, S & P 500 je zapravo zaradio 39 puta od svibnja do rujna, a izgubio je samo 23 puta. Dakle, odmah iza šišmiša, izgledi nekog bikačkog napretka tijekom ljeta iznose oko 63%.

I dobiva još bolje. Ako uklonite pet najlošijih gubitaka od svibnja do rujna od 1950., tada se prosječna dobit zapravo povećava na 2,4%. I to je vrijedno dodavanja da su svi pet onih velikih gubitnika bili događaji poput crnog labuda kao što je financijska kriza 11. rujna 2008. i prošlogodišnja stope duga i krize smanjenja kredita - vrste događaja koji zapravo nisu kalendarski utemeljeni niti sustavni na burzu.

Naravno, uvijek postoji šansa da će 2012 pokazati da je jedna od godina koja će dokazati teoriju dovoljno istinito da se nastavi touting. A onda postoji uvijek mogućnost još jednog crnog tipa - ali to bi se moglo dogoditi i bilo koje drugo doba godine, kao i …

Odgovor investiranja:

Da, držići čvrsto mjesto kroz opuštanje može se osjećati kao promatrajući boju suhom, ali postoji nekoliko upsides za one koji ga vole čekati. Jedna od njih je mogućnost odgađanja prodaje dionica sve dok kratkoročni dobici ne postanu dugoročni dobitci, čime nastaje niža porezna obveza. Drugi pad na vrhu je prilika za stvaranje bika u napretku s dionicama koje ste razmatrali su prodaju. Kao što je navedeno, napredak od 0,6% ili čak 2,4% nije herojski potez, ali bolje je od gubitka tla. Osim toga, nema jamstva da ćete svejedno naći nešto bolje s tim novcem. Ako ste napravili domaću zadaću i kupili dionice za dugo vučenje, onda ukupni brojevi kažu da se možete držati i onoga što imate