Profesor NYU predviđa stečaj 72% točnosti

Bombay. Posteljine. (), Wal-Mart (NYSE: AMZN) Ova tvrtka nije bila dovoljno opremljena da bi mogla podnijeti dvostruke pritiske usporavajuće ekonomije i rastući pritisak < i ostalih maloprodajnih trgovaca. Budući da se maloprodajna potrošnja nastavlja migrirati daleko od trgovina cigle i živežnih namirnica i na Internet, možete očekivati ​​da ćete čuti još nekoliko bankrotskih maloprodaja u sljedećih nekoliko godina.

Već imamo dobru ideju o tome koji će trgovci morati zatvoriti trgovinu. Z-Score, koji je 1968. godine osmislio sveučilišni profesor Edwarda Altmana u New Yorku, ima nespretno precizno snimanje predviđanja bankrota prije nego što se dogode. U svom prvom nizu testova, Altman je utvrdio da je 72% tvrtki koje su predvidjele da će doći do stečaja u roku od dvije godine. Ova se metodologija može primijeniti na gotovo bilo koju industriju, ali je posebno predvidljiva u maloprodajnom prostoru.

Korištenje ovog izvrsnog alata može pomoći investitorima da dobiju ruku o kojima su maloprodajne dionice vjerojatno sigurne oklade i koje bi se trebale izbjegavati ili smatrati zrelima short-selling.

Z-Score funkcionira

Z-Score razmatra sedam financijskih pokazatelja na bilanci i računu dobiti i gubitka, a zatim ih kombinira u pet različitih omjera. Te omjere tada se dodjeljuju ponderi, a kada se zbrajaju, dajemo Z-rezultat.

[Želite li sami izračunati tvrtku Z-rezultat? Procesujemo korak po korak u

Korištenje Z-rezultata za predviđanje sljedećeg Enrona. Nedavno sam izračunao Z-rezultat za više od 100 trgovaca s javnom trgovinom. Pogledajte rezultate ovdje.

Altman je smatrao da bilo koji trgovac sa Z-rezultatom iznad 3 može biti siguran. Čitanja između 1,23 i 3,0 su u "sivoj zoni", a svi trgovci koji stvaraju čitanje ispod 1,23 vjerojatno su na putu za duboke nevolje. Šarm ove analize je da možete napraviti proračunsku tablicu (ili upotrijebiti onu koju smo stvorili) i jednostavno ažurirati brojeve svake četvrtine. To će vam dati rano čitanje na maloprodajnim trgovcima koji su na putu u nevolju i koji su u dobroj formi.

Koji trgovci izgledaju kao da su najviše uznemireni? Pogledajte ovu skraćenu verziju mojih proračuna u nastavku …

Vaganje rezultata: Važnost konteksta

Geeknet (Nasdaq: GKNT) vodi listu - znatnom maržom, vjerojatno zbog trgovca na malo otprilike 800 milijuna dolara dioničarskog deficita na bilanci. To je mjerni podatak iz prošlosti, a zapravo nije sve što je korisno u određivanju budućih financijskih poteškoća. Tvrtka se pokušava ponovno izumiti od dobavljača softvera otvorenog koda do punopravnog web mjesta za e-trgovinu. Geeknet je bio neprofitabilan u svojoj bivšoj inkarnaciji i ostaje neprofitabilan sa svojim novim inicijativama. Međutim, s 25 milijuna dolara u gotovini i malom stopom opeklina, ocjena Z-Ocjena možda neće biti točna mjerač u ovom slučaju.

Širenje veće profilabilnosti

Dalje dolje na popisu, par tvrtki uhvaćen moj oko jer su njihovi modeli poslovanja sve neprikladni. Oba

Rite-Aid (NYSE: RAD) i OfficeMax (NYSE: OMX) su industrijski zakašnjela u brutalno konkurentnim okruženjima. Ne bi trebalo mnogo truda da CVS (NYSE: CVS) ili Walgreen (NYSE: WAG) staviti ozlijeđen na Rite-Aid započinjući više ratova. > Eliminiranje oslabljenih konkurenata agresivnim cijenama je dugogodišnji trik maloprodajne industrije, koji koristi Best Buy (NYSE: BBY)

da smother Circuit City i Pier One Imports (NYSE: PIR) staviti vijke Bombayu. Na sličan način, Staples (Nasdaq: SPLS) mogla bi učiniti život bijednim za OfficeMax, ako je tako odabrao. Odgovor investiranja: Trebali biste pratiti ove trgovce kako bi zadržali kartice na svoje duge pozicije, kao i za potragu za potencijalnim kratkoročnim prodajnim idejama.

Z-Score će se vratiti u modu ako se ekonomija slabi ponovo. Ali Z-rezultat je samo polazna točka. Ponekad ukazuje na tvrtke koje nisu doista na rubu duboke financijske poteškoće, ali metodologija ima jasno pozitivno iskustvo.