Definicija makarona i primjer

Što je to:

Tvrtke usvajaju obranu makarona izdavanjem obveznica koje se mogu otkupiti po visokoj cijeni u slučaju promjene u kontroli.

Kako funkcionira (Primjer):

Na primjer, pretpostavimo da tvrtka ABC želi kupiti tvrtku XYZ. Tvrtka XYZ ne želi prodati jer, prema mišljenju odbora, tvrtka ABC proizvodi užasne proizvode i vodi marku tvrtke u zemlju. Kako bi spriječio napor, tvrtka XYZ izdala je 10 milijuna dolara obveznica koje se mogu otkupiti za 150% nominalne vrijednosti ako postoji promjena u kontroli tvrtke XYZ. Dakle, osoba koja kupi XYZ obveznicu tvrtke s nominalnom vrijednošću od 1000 dolara, imala bi pravo otkupiti tu obveznicu za 1.500 dolara ako tvrtka ABC kupuje tvrtku XYZ. Tvrtka ABC, kada to otkupljuje kao trošak na vrhu kupnje tvrtke XYZ, odustaje od posla.

Zašto je to:

Kao tjestenina u vodi, obveznice uključene u makaronsku obranu šire se kada stvari postaju vruće. Za potencijalne kupce, ovo može napraviti posao vrlo teško progutati.