Ulaganje 101: PE odnos

Brian McCann

Saznajte više o Brianu na našoj web stranici Pitajte savjetnika

Kao što je Warren Buffett glasno rekao: "Cijena je ono što plaćate. Vrijednost je ono što dobivate."

cijena određenog zaliha jasno je svakome tko ga brine da je pregleda. Samo utipkajte simbol burzovne oznake na financijskoj web stranici i trenutačna cijena odmah ćete vidjeti. Određivanje vrijednost zaliha nije tako jednostavna. Dok je cijena dionica jednostavna činjenica, vrijednost je podložna tumačenju i analizi. Različita mišljenja o vrijednosti objašnjavaju zašto se kupac i prodavatelj mogu udaljiti od burzovne trgovine misleći da su dobili bolji posao.

Jedna jednostavna metrička vrijednost koja se obično koristi za procjenu vrijednosti zaliha jest cijena do zarada ili PE omjer. Možete ga koristiti s pojedinačnim dionicama ili ih proširiti kako biste pogledali vrijednost grupe dionica ili indeksa dionica kao što je S & P 500.

Prikazivanje omjera

Omjer PE je jednostavan omjer tržišne cijene javnog poduzeća i ukupne zarade.

PE = tržišna cijena / neto dobit

Dobivate tržišnu cijenu množenjem broja preostalih dionica dionice tvrtke po trenutnoj cijeni dionica. Neto prihod je ono što je ostalo od prihoda tvrtke nakon što su plaćeni svi troškovi i porezi. To je profit, ili legendarna "dno crta".

Uzmimo Microsoft kao primjer. Dok pišem ovo, ukupna vrijednost javnog tržišta tvrtke Microsoft iznosi približno 373 milijarde dolara. U posljednjih 12 mjeseci Microsoft je zaradio 20 milijardi dolara neto prihoda. Dakle, omjer PE za Microsoft je sljedeći:

MSFT PE = (Tržišna cijena MSFT-a) / (Neto prihod od MSFT-a) = $ 373b / $ 20b = 18,7

To možemo izraziti i na temelju udjela:

MSFT PE = (cijena dionice) / (Zarada po dionici) = 18.7

Omjer PE je brz način da se izrazi vrijednost tvrtke. Možete ga zamisliti kao cijenu koju ulagači plaćaju za zaradu od $ 1. Ako ste kupili dionice tvrtke Microsoft, plaćate 18,70 dolara za svaku zaradu od 1 $.

Neki ljudi vole preokrenuti omjer PE, koji stvara lik koji se zove prinos zarade.

Zarada prinosa = (Neto prihod od MSFT) / (tržišna cijena MSFT) = $ 20b / $ 373b = 5,35%

Možete usporediti ovo s drugim potencijalnim ulaganjima, kao što je 10-godišnja obveznica trezora, koja trenutno iznosi 2,4%. U usporedbi s obveznicom, Microsoft bi se mogao smatrati dobrim.

Uspoređivanje

Omjer PE omogućuje vam i brze usporedbe između tvrtki. Na primjer, Adobe, drugi proizvođač softvera, ima PE 128,5. Zašto bi netko mogao platiti $ 128.50 za $ 1 zarade za Adobe, ali platiti samo 18,70 dolara za istu količinu Microsoft zarade? Postoji niz razloga, a mnogi se odnose na mogućnost da će Adobe u budućnosti donijeti mnogo više novaca nego danas. Na temelju PE-a dviju tvrtki, izgleda da sudionici tržišta smatraju da je vjerojatnije da će Adobe nastaviti rasti na brzom isječku u usporedbi s Microsoftom.

Kao što sam objasnio u prethodnom postu, dioničko vlasništvo je potraživanje na imovini i prihodu poduzeća - uključujući buduće zarade - sve dok imate tu zalihu. Dakle, ako mislite da tvrtka ima dobre izglede za rast, možda biste bili spremni platiti više za vlastitu budućnost prihoda, što rezultira višom PE.

Naposljetku, osim korištenja omjera PE-a na vrijednost tvrtke, možemo koristiti omjer PE-a za vrijednost grupacije dionica ili tržišta u cjelini. Ako mislimo na indeks S & P 500 kao samo jedan divovski konglomerat s 500 podjele, tada možemo izračunati njegov omjer PE. U ovom slučaju, S & P 500 trenutačno prometuje oko 2.080 dolara. To je cijena svih 500 tvrtki, ponderiranih tržišnim kapitalizacijama. Zarada svih 500 tvrtki u zadnjih 12 mjeseci, slično ponderirano, iznosi 103 dolara. To proizvodi PE oko 20,2. Iako je to mnogo veće od povijesnog prosjeka PE za tržište od oko 16,6, daleko ispod vrha od 46,7, dosegnut u 1999.

Omjer tržišnog udjela je dobar alat koji vam daje osjećaj povijesne procjene. Nedostatak je u tome što omjer PE-a po sebi ne posjeduje veliku zabilježenu uspješnost predviđanja budućih prinosa za dionice. Mjesečno ili godišnje zarade obično se značajno razlikuju zbog nepredvidivih čimbenika. Kao rezultat toga, postoji vrlo niska korelacija između trenutnog omjera PE i budućih tržišnih prinosa. Ali ne brinite. Sljedeći put ćemo pogledati PE-ovog velikog brata koji će vam pomoći da dobijete osjećaj kako se dugoročni rezultati mogu odigrati.

Ovaj je post prvi put objavljen na Nasdaqu.

Slika putem iStock

Možda biste željeli i sljedeće:

Will Robo-Advisors Sink financijskih savjetnika?

Kako spriječiti poduzimanje svojih ulaganja

Dionice su jake? Izbjegavajte ovu čestu pogrešku

5 stvari koje treba znati prije vježbanja opcija dionica