Definicija i primjeri visokih prinosa od prinosa

Što je to:

A širenje obveznica visoke zarade

Kako funkcionira (Primjer):

Pretpostavimo da junk bond X donosi 5%, a nešto posve bezvrijedno veza Y daje 7%. Razlika u prinosu iznosi 2%.

Zašto je to važno:

Dugotrajna izdvajanja obveznica pomažu investitorima identificirati mogućnosti. Cilj je iskoristiti očekivane promjene u spreadovima prinosa između pojedinih sektora tržišta obveznica. Koncept se odnosi na cijelo tržište obveznica. Da biste ilustrirali, razmotrite sljedeću tablicu, koja uspoređuje prinose obveznica različitih sektora s američkim trezorima.

Postoji nekoliko razloga za razlike u prinosima među tim sektorima. Primjerice, tijekom usporavanja gospodarstava, spreadovi prinosa često se širi između vrijednosnica bez rizika i vrijednosnica drugih izdavatelja, jer izdavatelji ne-trezora moraju raditi kako bi generirali novčani tijek kako bi mogli servisirati svoje dugove, čime je njihov zadani rizik nešto veći. Suprotno je točno u razdobljima ekonomske ekspanzije. Zadatak je odrediti kako se cijene i prinosi na vrijednosnim papirima u određenom sektoru kretati zajedno.

U konačnici, kada investitor koji koristi ovu strategiju smatra da je prinos rasprostranjen između dvije obveznice s visokim prinosom izvan linije, on ili kupi ili prodaje vrijednosne papire u tim sektorima (ovisno o tome je li širina preuska ili preširok) kako bi se zaradio dodatni prinos kada se sektori na kraju usporede. U gornjem primjeru, primatelji ulagača mogli bi primijetiti da su spreadovi na obveznice i obveznice visokog prinosa iz zdravstvene industrije posebno visoki (raspodjelu od 375 bodova za obveznice s visokim prinosom u odnosu na uobičajenu širinu od 500 bodova i širenje od 250 bodova za obveznice za zdravstvenu skrb u odnosu na uobičajenu širinu od 400 bodova) i mogu iskoristiti te uske širine kupnjom obveznica u sektorima gdje se očekuje da će se širenje spreadova.