Detroitov bankrot: priča iza arhiviranja

Odricanje od odgovornosti: Autori argumenti u ovom mišljenju komad su u potpunosti njegovi i ne odražavaju nužno mišljenje Investmentmatomea kao cjeline.

Detroit je u četvrtak, 18. srpnja, upravo podnio najveći općinski bankrot u povijesti i to će ozlijediti. Kako se to dogodilo, što to znači za Detroitovo gospodarstvo, i što će se dogoditi sljedeće?

Plombe ljudskog i gospodarskog kapitala

Nažalost, nije kao što je Detroitov bankrot trebao biti potpuno iznenađenje; Detroitov najveći izvoz tijekom posljednja tri desetljeća nije bio automobil, već ljudi. 25 posto gradskog stanovništva napustilo je granice grada između popisa stanovništva iz 2000. i 2010. godine, a 60 posto stanovništva nestao je od svog vrha od 1.849 milijuna 1950. godine.

U međuvremenu, Michigan je sam krvario 450 tisuća od 900 tisuća proizvodnih poslova koje je imao 2000. godine.

Fiskalno, Detroitovi su deficiti bili devastatni. Njihov tijek novčanog tijeka pred stečaj je noćna mora crvene tinte, krvarenje 327 milijuna godišnje u deficitima od 2011, te je zaradio dugove od oko 18 milijarde dolara.

Prevedeno na ljudske pojmove, to je deficit od 444,60 dolara za svakog muškarca, ženu i dijete u gradu. Četrnaestica obitelji trebala bi godišnje dodatno zaraditi dodatnih 1.778,40 dolara kako bi se dug ne bi dodatno pogoršao.

Ukupni dug Detroita iznosio je 25.218 dolara za svakog stanovnika - broj koji je postao veći za svaku osobu koja je udaljila 8 milju autoceste izvan grada. Dostupne imovine neće ni približiti pokrivanju manjka. Neki ljudi lupkaju ideju da će Detroitove mirovinske fondove moći prikupiti samo deset centi po dolaru.

Mračna povijest komunalnog duga u cijeloj zemlji

Ali čekajte, to se pogoršava. Ako ste neko vrijeme čitali ovaj prostor, zvučali smo alarm na općinski dug. Analitičar Merideth Whitney zvučao je i klaxone u 2010, predviđajući 50 do 100 velikih neuspjeha u narednim mjesecima. Od tada, općine su potaknute dugotrajnim poticajnim troškovima i povratom na stambeno tržište koje je pomoglo povećati porez na imovinu. Munis je malo zujanje slijedio Whitneynu tmurnu predviđanja, ali ponovno se okupio i nastavio se okupljati bankrotom u Stocktonu, a zatim najvećim općinskim poglavljem 9 koji se podnosi u američkoj povijesti.

Pa, tržište uvijek ne primjećuje kada riba umre. Ali ovaj stečaj je poput masivnog kitova koji se diže na plaži; to smrdi, teško je ignorirati, a napori za rješavanje problema mogu dovesti do neugodnih i neželjenih posljedica.

Detroitova dug i prljava cesta saveznog stečajnog suda nije počela s posljednjom recesijom. Sjeme je posijano kad su sindikati, privremeno skriveno od globalne konkurencije Pax Americana i ekonomska razaranja svakog životnog natjecatelja zahvaljujući Drugom svjetskom ratu, saznao da mogu prisiliti ogromne ustupke američkih proizvođača automobila.

Uostalom, američki stručni radnici i poslijeratni proizvodni pogon, koji su bili bespomoćni stranim bombarderima, bili su jedina igra u gradu.

Uprava je igrala, ne uspijevajući napraviti stratešku situaciju da je nakon dvije generacije auto-radnika koji više nisu produktivni, ali i dalje prikupljaju mirovinske beneficije, novi proizvođači koji su se razvili bez ovih dugotrajnih obveza mogli bi ih žive. Detroit je dobio debelo, glupo i lijeno, dok su Velike Trojke počele graditi štetne automobile i uništiti njihov brand sve dok ih Toyota, Hyundai, Honda, Mitsubishi, Mercedes, BMW i Nissan nisu raznijeli kao trupla kitova.

U međuvremenu, stvarni Grad Detroit morao se natjecati na tržištu rada s auto-kreatorima, i završio se obvezujući se na velikodušne dugoročne mirovinske obveze da nije imao načina držanja. Pokušaji podizanja poreza koji će ih pokriti samo bi ubrzali depopulaciju Detroita, ostavljajući teret duga sve više i više na raspoloživu preostalu populaciju. Kao što se to dogodilo, Detroit je vidio kako je porezna osnovica na pola, čak i kada su mirovinske obveze i obećanja montirani.

A Timeline: Dugi put do stečaja

Možda je nešto moglo biti učinjeno ranije - ne da se eliminira štetu, ali barem ga tupim, tako da umirovljenici će oporaviti 80 centi na dolar umjesto 10 centi. Ipak, ikonski gradonačelnik Coleman Young vozio je bijele i srednje klase Detroitera izvan grada tijekom svog mandata sedamdesetih godina, a gradonačelnik Kwame Kilpatrick, koji je predsjedao tijekom relativno uspješnih godina 2002.-2008. Godine i koji je vjerojatno imao najbolje šanse da se stvari okrenu na posljednji trenutak, bio je prezauzet za ukorijenjenjem korupcije, podmićivanja i prijevare kako bi vodio grad da se suoči s ružnom istinom.

Ova katastrofalna dugoročna povijest lošeg upravljanja i odsutnosti strateškog planiranja, prema novinaru New York Timesa Paulu Krugmanu, pripada lošoj sreći. "Većinom je grad bio samo nevina žrtva tržišnih snaga", piše Krugman - kao da je grad tako dobio tako što je izgubio ulog ili nešto slično.

Pa što je šireg općinskog tržišta? Pa, tržišta su uznapredovali kad je Stockton proglašen bankrotom. Ali Detroit je drugačiji.Ne samo da je Detroit devet puta više stanovnika od Stocktona na vrhuncu Detroita, ali je još uvijek više nego dvostruko veći od broja stanovnika - i zadovoljavalo je puno više duga.

Nadalje, Stockton je doista lokalni problem u Kaliforniji; Detroit je ime marquee u američkoj industriji. Zato što je Detroit podnio stečaj - a budući da ih je predsjednik rekao da padnu mrtve kad su zatražili savezni savez, vidjeli smo širok povlačenje u munisima, a neki odlaze, ali bez prodaje panike.

Doista, u posljednja dva tjedna vidjeli smo dvoje zdravih događaja koji su dugoročno dobri za obveznice:

1. Prvo, Detroit konačno priznao je neizbježan i podnio zahtjev za stečaj prije nego što se stvari još više pogoršaju, a još će se manje oporaviti.
2. Drugo, odbijanje Ministarstva financija da financira paket pomoći za Detroit poslalo je pozitivne poruke gradovima poput Chicaga, New Yorka, Filadelfije i drugih borbi općina diljem zemlje: Dovedite svoje djelo zajedno, jer se ni nećete osloboditi.

Odbacnik ministra Lewa bio je pucanj na pramcu državama i gradovima za slobodnu potrošnju - i onoga što je bilo potrebno.

Pročitajte više od Investmentmatomea:

• Kako otvoriti račun za online posredovanje u 5 koraka

• Studija: 81% Amerikanaca ne zna kako otvoriti račun za online posredovanje

• Najbolji online brokeri za burzovno trgovanje