4 Tajna upozorenja da vaša zaliha mogu biti spremna da padne

Ako redovito kupujete u lancu robne kuće, možda ste u proljeće 2012. uočili neobičnu pogrešnu trgovinu.

Prodavač, koji je izgradio dugogodišnju reputaciju čvrstih dizajna, dobre i razumne cijene, počeo je nositi manje privlačan robu tog proljeća. Mnogi su kupci pretraživali, ali su kod kuće bili prazni.

Samo nekoliko mjeseci kasnije, vidjeli biste da se ovaj problem pojavljuje na Kohlovim financijskim izvješćima. U drugom tromjesečju fiskalne 2012. (zaključno 30. srpnja 2012.), Kohlov neprodani robni inventar iznosio je 3,5 milijardi dolara, odnosno 83% tromjesečne prodajne baze tog poduzeća. Samo godinu dana ranije taj je postotak iznosio 73%.

Ulagači koji su željeli uzeti vremena za praćenje razine zaliha tog prodavača (kao postotak prodaje) bili su prvi koji su shvatili da je Kohl bio u nevolji. Do trenutka kad su rezultati sljedećeg tromjesečja izašli, taj se bilančni omjer popeo na rekord od 107%. (Što to znači da je tvrtka imala više inventara od ukupne vrijednosti prodaje za cijelu četvrtinu).

Kada je Kohl poslije toga jesenskog vlasništva do svojeg merchandising problema, ostatak investicijske zajednice slijedio je vodstvo tih promatrača bilance i agresivno

Ovdje su još tri važne mjerne bilance koje morate pratiti, tako da možete izaći ispred ostatka mase.

1. Pružanje sumnjivih računa

Nakon što je proizvod isporučen kupcu, tvrtka će često dopustiti uvjete plaćanja od 30, 60 ili čak 90 dana. Ipak, kada dođe datum i plaća se ne pojavljuje, tvrtka će razumno postati nervozna. Glavni financijski časnik tvrtke stavit će tu fakturu u kategoriju bilance poznate kao "rezerviranja za sumnjive račune".

Kao investitor, želite vidjeti kako se ta bilansna stavka povećava ili smanjuje svaka tromjesečja. Rastući broj znači da je jedan veliki kupac (ili nekoliko manjih kupaca) u nevolji, što znači da se ta plaćanja nikad ne bi prikupljala, a kupac je manje vjerojatno da će naredbe u budućnosti.

Ovo je također vrlo važno stavku koju treba pratiti među bankovnim dionicama i izdavateljima kreditnih kartica. Ako potrošači postanu zanemarivi za njihove zajmove ili plaćanja kreditnim karticama, banka ih na kraju mora napisati kao gubitak. Doista, "rastuće pričuve za gubitke po kreditima" ranog je znaka nevolje u bankarskom sektoru SAD krajem 2007. i početkom 2008. godine, prije nego što su događaji eksplodirali u potpunu ekonomsku krizu. Osnova mirovina

Posljednjih nekoliko godina ulagači su se divili zadivljujućoj razini novca koji sada vode vodeći proizvođači automobila. Na primjer, GM (NYSE: GM)

imao je 34 milijarde dolara gotovine i ulaganja u svoje knjige krajem 2012. Neki investitori možda su pogrešno pretpostavili da je takva ogromna količina novca značila da GM može izdati ogromne dividende i otkupnine dionica, a također oštro povećava potrošnju na nove proizvode. Evo što ti investitori možda nisu primjećeno: Zabilježeno je da je GM bio suočen s 37,6 milijardi dolara jaza između novca u njegovu mirovinskom planu i novca koje će dugovati svojim umirovljenicima. Zato tvrtke poput GM-a, s nedovoljno financiranim mirovinama, ne mogu si priuštiti gubitak novca. Trebaju svaki novčić koji moraju ispunjavati obveze mirovinskog osiguranja, a oni bi prekinuli ukoliko njihova brža radna snaga počela zahtijevati sve veće mirovinske izdatke. Ako posjedujete dionice dugogodišnje industrijske tvrtke koja je imala mirovinski plan tijekom mnogih desetljeća, onda morate znati status financiranja svojih mirovina. Previše dobre volje

Kada tvrtka stekne suparnika, često plaća više od dioničarskog kapitala cilja (ili knjigovodstvene vrijednosti). Ako je tako, razlika se treba računati kao "goodwill" u bilanci.

Cisco Systems (Nasdaq: CSCO)

, primjerice, isplaćuje milijarde dolara za mnoge male tvrtke koje su bile malo više od koncepta i inženjerskog tima, a kao rezultat toga, sada nosi 17 milijardi dolara dobre volje.

Ciscoova uprava vjeruje da će te ponude generirati solidnu vraća više nego nadoknadivši njihove uzvišene nabavne cijene. Ali što se događa ako stečene tvrtke ne isporučuju ono što se očekivalo? Cisco ne bi imao izbora nego napisati dobre volje kako bi odrazio neuspješnu akviziciju. Zato je presudno pratiti dobre volje kod takvih tvrtki. Ako troše mnogo novca na akvizicije, ali ne uspiju dobiti od njih, to je jasan znak da upravljanje nije u stanju isporučiti dugoročne stope rasta koje će investitore učiniti sretnima. Odgovor investiranja: Most ulagači se usredotočuju na račun dobiti i gubitka kako bi identificirali potencijalno povećanje dionica. Ipak, to je bilanca gdje ćete naći rane znakove mogućeg smanjenja cijene dionica. Zato biste trebali trošiti barem toliko vremena na ovu često zanemarenu financijsku izjavu.