Obveza osiguranja kolaterala (CDO)

Financijski rječnik

Oblik osiguranog dugovanja (CDO) je sigurnost koja prepakira pojedinačnu imovinu s fiksnim prihodima u proizvod koji se može sjeckati na komade, a zatim prodati na sekundarnom tržištu. Oni se zovu kolateralizirani jer imovina koja se pakira - hipoteke, korporativni dug, auto krediti ili duga kreditne kartice - služe kao kolateral za investitore. Kako funkcionira (primjer): CDOs

opisani su kao strukturiranim vrijednosnim papirima koji se temelje na imovini jer plaćaju novčane tijekove ulagačima u propisanom slijedu, na temelju količine novčanog toka iz paketa imovine u vlasništvu.

CDO je podijeljen u različite klase rizika, poznate kao tranše. Plaćanja kamata i glavnice izvršavaju se redoslijedom, tako da najviši rizik imaju najviši iznosi. Mjesečne tranše, koje imaju veći rizik neispunjavanja obveza, obično imaju višu isplatu kupona. Tipični CDO može se sastojati od portfelja od 100 korporativnih obveznica i imaju prosječnu S & P ocjenu B +. Uz pretpostavku ukupne veličine portfelja od 300 milijuna dolara, CDO može imati šest klasa ili tranše:

obveza duga "height =" 169 "src="/ images / collateralized-debt-obligation.jpg "width =" 410 " />

Najviša tranša klase A ponudit će ulagačima najniži prinos budući da ima najvišu S & P rejting. Najveći prinos od najvišeg dijela strukture posla je najveći prinos od najvišeg rizika.

Zašto je to:

Osigurane obveze duga

omogućuju bankama i korporacijama da prodaju dug i oslobodimo kapital kako bi ponovno uložili ili posudili. Loše strane CDO-a su da zajmoprimatelji kredita imaju malo poticaja za naplatu kada se zajmovi u paketu dospiju s obzirom na to zajmovi su sada u vlasništvu drugih investitora, što može učiniti inicijatorima manje discipliniranim pridržavanjem strožih standarda kreditiranja.

Još jedan nedostatak CDO-a je složenost tih proizvoda. Kupci možda ne znaju točno što kupuju ili je li paket stvarno vrijedna cijena. Opačnost i kompleksnost y CDOs može rezultirati panika tržišta ako investitori gube povjerenje i CDOs postaju teže ponovno prodati. Ovo je bio scenarij tijekom Sub-Prime krize iz 2007. godine kada su mnoge banke bile prisiljene poduzeti značajne otpisane vrijednosti na njihovim CDO fondovima.